报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤高开高走日内涨超2%，华北部分钢企两会期间减排，蒙煤口岸正常运行进口供应恢复，国内矿山洗煤厂未结束假期，样本矿山开工率降至48.89%，日均产量降至108.6万吨，矿山和下游库存去化，冬储补库结束，下游成交量不佳，铁水产量环比增1.91%，矿山复产现货少托底焦煤价格，受钢厂减排刺激黑色系上涨焦煤同步上行，但原料端需求减弱，情绪恢复后警惕负反馈，关注后续焦煤需求情况 [1] 行情分析 - 焦煤高开高走日内上涨超2% [1] - 华北部分钢企两会期间3月4 - 11日执行阶段性减排管控，高炉负荷按不低于30%比例自主减排 [1] - 蒙煤三大口岸正常运行，进口煤供应逐渐恢复 [1] - 国内矿山洗煤厂未结束假期，截至20日样本矿山开工率降至48.89%，矿山日均产量降至108.6万吨 [1] - 矿山假期库存去化，周度环比减少9.62万吨，上周焦化企业去化250.9万吨，钢厂去化17.9万吨 [1] - 冬储补库假期前结束，下游成交量不佳，铁水产量环比增加1.91%，周度日均产量230.49万吨 [1] - 矿山复产现货数量少托底焦煤价格，受钢厂减排刺激黑色系上涨，焦煤同步上行，原料端需求减弱，情绪恢复后警惕负反馈 [1] 现货数据 - 蒙5主焦原煤自提价1006元/吨，较上个交易日-9元/吨，介休现货价报1270元/吨，较上个交易日持平 [2] - 主力合约期货收盘价1101.5元/吨，山西介休基差144元/吨，较上个交易日-24.5元/吨 [2] 基本面跟踪 供应数据 - 2月14 - 20日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率48.89%，环比-32.5个百分点 [5] - 精焦煤日均产量45.88万吨，环比-28.38万吨 [5] 需求数据 - 2月14 - 20日当周，下游独立焦企日均产量63.74万吨，环比-0.05万吨 [6] - 247家钢厂焦炭日均产量47.23万吨，环比持平 [6] - 247家钢厂日均铁水产量230.49万吨，环比+1.91万吨 [6]