报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2月24日LPR报价连续9个月不变，央行开展6000亿元MLF操作；资金面均衡中略显收敛；债市交易清淡，权益市场开门红带动转债市场主要指数集体跟涨；特朗普10%“全球关税”生效，美债收益率多数上行，欧洲主要经济体10年期国债收益率普遍下行 [1] 各目录总结 债市要闻 国内要闻 - 2月24日1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均与上月持平，符合市场预期，当前报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力 [3] - 2月25日央行将开展6000亿元1年期MLF操作，本月MLF到期量3000亿元，实现净投放3000亿元，连续12个月加量续做；本月还通过买断式逆回购净投放6000亿元，2月中期流动性净投放达9000亿元 [4] - 1月70个大中城市房价环比降幅总体收窄，市场呈现积极变化，房地产市场正稳步向企稳修复过渡 [4] 国际要闻 - 2月24日美国对进口商品征收10%从价进口关税，为期150天，白宫准备将全球关税基准提高到15%，但实施时间表未敲定，新行政令保留部分豁免 [5] - 2月24日芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比表示美国最高法院推翻部分全球关税裁决或给企业带来不确定性，但有助于缓解通胀压力，3%的通胀率“还不够好”，通胀回落至2%左右前降息不明智 [6] 大宗商品 - 2月24日WTI 3月原油期货收跌1.03%，报65.63美元/桶；布伦特4月原油期货收跌1.01%，报70.77美元/桶；COMEX黄金期货跌3.06%，报4942.50美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌2.05%至2.922美元/盎司 [7] 资金面 公开市场操作 - 2月24日央行开展5260亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有14524亿元逆回购到期，单日净回笼9264亿元 [10] 资金利率 - 2月24日适逢税期，叠加逆回购大额净回笼，资金面均衡中略显收敛，DR001下行0.25bp至1.367%，DR007上行1.57bp至1.555% [11] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：2月24日春节后债市交易清淡，10年期国债活跃券250016收益率持平于1.7825%，10年期国开债活跃券250220收益率上行0.05bp至1.9435% [14] - 债券招标情况：展示了25农发25(增15)、26附息国债04等多支债券的期限、发行规模、中标收益率等信息 [15] 信用债 - 二级市场成交异动：2月24日无价格偏离幅度超过10%的信用债 [16] - 信用债事件：合景泰富集团与债权人小组达成境外债务重组原则性协议；腾越建筑、碧桂园地产拟对9笔境内债实施购回，合计购回资金总额不超4.5亿元；黔东南州开投重要子公司黔交旅被执行人事项已撤销；父城文投因对外担保导致票据逾期2200万元，已与债权人达成和解并撤诉 [17] 可转债 - 权益市场三大股指集体收涨：2月24日A股马年开门红，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.87%、1.36%、0.99%，全天成交额2.22万亿元 [18] - 转债市场主要指数集体跟涨：2月24日转债市场跟随权益市场明显走强，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.82%、0.92%、0.67%，成交额649.37亿元，较前一交易日缩量109.39亿元，381支转债中284支收涨，81支下跌，16支持平 [18] - 转债跟踪：温氏股份2025年净利润同比下降43.59%；青州城投“22青州债”3月3日偿还分期本金，偿还比例32%；彭泽城发“23彭泽债、23彭泽专项债”持有人会议拟变更债券担保人等议案未获通过；2月26日艾为转债即将上市；双良转债公告不提前赎回，且未来3个月若再次触发提前赎回条件亦不选择提前赎回；恒逸转债公告即将满足提前赎回条件 [21][22][23] 海外债市 - 美债市场：2月24日2年期美债收益率保持3.43%不变，其余各期限美债收益率普遍上行，10年期美债收益率上行1bp至4.04%；2/10年期美债收益率利差扩大1bp至61bp；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至89bp；美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持2.26%不变 [24][25][26] - 欧债市场：2月24日主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国、法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率均下行1bp [27] - 中资美元债每日价格变动：展示了哮哩哔哩、爵堡投资有限公司等多家中资美元债的日变动、信用主体、债券代码等信息 [29]