报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 行业正处于短期价格承压与长期产能出清的关键博弈期，远月合约上涨持续性需近月去存栏配合，后续政策调控及 3 - 5 月可繁殖母猪去化对后市走势起决定性作用 [3] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 春节前东北产区大豆现货报价强势上涨，部分区域 39% 蛋白含量商品豆价格升至 2.3 元/斤以上，基层余粮不多，预计元宵节后贸易全面恢复，假期结束后市场主体有补库需求，短期内国产大豆价格有支撑 [1] - 节前大豆期货盘面超涨形成负基差限制涨幅，需注意下周国储进口大豆拍卖公告，大豆价格低点已出后续呈震荡上扬走势 [1] 玉米 - 山东华北市场抢跑上涨，节后物流恢复慢、基层售粮未全面启动，深加工企业到货量持续低位，企业提价促量 [1] - 短期玉米低位或有反复，最大供应压力阶段已过下方空间有限，回落调整时可考虑补库或买入 [1] 鸡蛋 - 各环节库存累积，下游需求复苏初期，短期内蛋价在开市价附近偏弱震荡，各方以消化库存为主 [2] - 2 月淘汰鸡出栏量或大于新开产蛋鸡供应量，在产蛋鸡存栏量或回落但绝对值仍处高位，对价格支撑有限 [2] - 3 月后合约定价差价明显，存栏回落驱动耗尽，鸡蛋上涨需等待淘鸡情况进一步明朗 [2] 生猪 - 官方数据显示 12 月能繁母猪存栏 3961.0 万头，环比减少 29.0 万头，去产能趋势延续；卓创样本企业 1 月能繁母猪存栏增至 671.23 万头，增加 3.53 万头，规模场低位略有回补 [2] - 仔猪成活率降至 93.73%，下降 0.41 个百分点，可能受冬季疫病影响，对春季仔猪供应有潜在压力 [2] - 1 月生猪存栏量降至 5654.46 万头，减少 30.85 万头；月度出栏量 1314.9 万头，环比减少 57.04 万头，符合春节出栏放缓季节性特征，出栏体重变化不大，供应结构未极端调整 [2]