报告行业投资评级 - 油粕偏强震荡，油脂谨慎乐观 [1][2] 报告的核心观点 - 美豆出口延续偏强走势，巴西二月发运少于预期或使四月到港预期减少致豆粕明显上涨，后续需关注到港及国储抛储进程，本周豆粕预估延续偏强震荡行情 [1] - 美豆油受美国生物燃料政策支撑走势偏强，假期马棕处于供需双弱阶段，二月库存预计再次下降但原库存大压制近月反弹高度，油脂板块下方空间有限，上方反弹需政策引导，后续需重点关注美伊谈判及美国生物燃料政策落地 [2] 豆粕相关总结 - 截至2026年2月19日当周，美国大豆出口检验量为669,865吨，上周修正后为1,215,299吨，去年同期为879,226吨；2025/26年度迄今出口检验总量达25,033,167吨，同比减少32.2%，达到全年出口目标的58.4% [1] - 2026年2月巴西大豆出口量估计为1069万吨，较一周前预估低约80万吨，但比去年2月增长9.9%，预计2026年出口量将达创纪录的1.12亿吨 [1] 油脂相关总结 - 马来西亚2月1 - 20日棕榈油产量预估减少12.29%，其中马来半岛减少10.74%，沙巴减少15.23%，沙捞越减少11.20%，婆罗洲减少14.19% [2] - 马来西亚2月1 - 25日棕榈油出口量为922,649吨，较上月同期减少16.05% [2] - 美国环保署EPA将在周末前向白宫提交最终拟定的生物燃料混合配额，白宫约30天内审查并公布结果，符合3月末前完成2026年和2027年可再生能源使用目标的期限 [2]