报告行业投资评级 - 螺纹操作评级为★☆☆ [1] - 热卷操作评级为★☆☆ [1] - 铁矿操作评级为★☆☆ [1] - 焦炭操作评级为★☆☆ [1] - 焦煤操作评级为★☆☆ [1] - 證硅操作评级为★☆☆ [1] - 硅铁操作评级为★☆★ [1] 报告的核心观点 - 上海楼市政策放松及两会钢厂限产预期支撑下，黑色金属盘面多数反弹，但持续性待察，市场对下月会议政策预期强，各品种大概率偏强震荡 [1][2][3][5][6][7] 各品种情况总结 钢材 - 今日盘面反弹，春节建材需求停滞，螺纹表需降至冰点、产量低位、累库低于往年，热卷需求回落、产量平稳、库存累积，铁水产量低位，下游承接能力不足，地产投资降幅扩大、新房销售欠佳，基建和制造业投资增速回落，内需弱但钢材出口维持高位 [1] 铁矿 - 今日盘面反弹，全球发运环比大增，国内港口库存处历史高位，供应过剩预期强，铁水产量复产但两会前后有限产扰动，需求有边际改善预期但供应压力更大，上海楼市政策放松使市场情绪好转 [2] 焦炭 - 日内价格震荡上行，焦化利润一般、日产微降，库存小幅增加，贸易商采购意愿一般，碳元素供应充裕，下游铁水淡季、钢材利润一般，对原材料压价情绪浓，盘面升水，市场对下月会议政策预期强 [3] 焦煤 - 日内价格震荡上行，昨日蒙煤通关量1339车，炼焦煤矿产量小幅抬升，现货竞拍成交与盘面涨跌反比，终端库存大幅增加，总库存大幅抬升，产端库存微增，冬储需求尾声，碳元素供应充裕，下游铁水淡季、钢材利润一般，对原材料压价情绪浓，盘面升水，市场对下月会议政策预期强 [5] 硅锰 - 日内价格震荡上行，关注加纳锰矿出口禁令时间影响，现货锰矿成交价格小幅抬升，盘面无套利空 间、下方空间小，锰矿港口库存或缓慢累增，矿山端发运环比抬升但成本上升让价空间有限，需求端铁水产量季节性低位，周度产量小幅抬升，库存小幅累增，市场对下月会议政策预期强 [6] 硅铁 - 日内价格震荡上行，部分产区电力成本下降、兰炭价格持平，主产区多亏损但内蒙产区利润扭正，需求端铁水产量淡季，出口需求3万吨以上，金属镁产量环比抬升，需求有韧性，供应变动不大，库存小幅下降，市场对下月会议政策预期强 [7]