报告基本信息 - 报告名称：国债日报 [1] - 报告日期：2026 年 2 月 26 日 [2] - 研究员：何卓乔(宏观贵金属)、黄雯昕(国债集运)、聂嘉怡(股指) [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 止盈压力、资金面紧张以及股市强势压制下，国债期货全线收跌；银行间各主要期限利率现券收益率全线上行，上行幅度在 2bp 以内 [8][9] - 本周面临税期和跨月双重扰动，银行间资金面紧平衡，今日公开市场逆回购净投放 1595 亿元，银存间 DR 隔夜走高 1.66bp 至 1.384%，7 天资金利率回落 4.79bp 至 1.51%附近，中长期资金平稳 [10] - 春节期间美国关税再生变数，但综合考虑取消的 IEEPA 关税后，短期对中国影响有限，无紧急加码货币政策必要 [11] - 节后持券过节的机构或有止盈需求，且政府债供给压力将攀升，虽现金回流形成流动性补充，但节后央行一般以资金净回笼为主，可能不利于短券表现 [11] - 市场可能针对假期经济数据和 3 月重要会议与政策开展博弈，目前降息预期不强，更可能担心两会加码财政政策带来的政府债供给压力，债市可能偏弱震荡 [12] 根据相关目录总结 一、行情回顾与操作建议 - 当日行情：国债期货全线收跌 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全线上行，10 年国债活跃券 250022 收益率报 1.8040%上行 1.4bp [9] - 资金市场：本周资金面紧平衡，今日逆回购净投放 1595 亿元，银存间 DR 隔夜走高，7 天资金利率回落，中长期资金平稳 [10] - 结论：美国关税短期对中国影响有限，节后债市或受止盈需求、政府债供给压力等影响，可能偏弱震荡 [11][12] 二、行业要闻 - 美国总统特朗普国情咨文演讲提及美国汽油价格、抵押贷款利率、通胀率等情况，还称获 18 万亿美元投资资金承诺，接收超 8000 万桶委内瑞拉石油 [13] - 上海五部门联合印发房地产政策通知，调减住房限购、优化公积金贷款、完善房产税政策 [14] - 外交部回应美国指责中国核试验、英国制裁中国实体问题 [14][15] 三、数据概览 - 国债期货行情：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据 [16][17][18] - 货币市场：涉及银行间质押式回购加权利率、银存间质押式回购利率、SHIBOR 期限结构及走势等数据 [26][28][33] - 衍生品市场：有 Shibor3M 利率互换定盘曲线、FR007 利率互换定盘曲线数据 [37][38]