报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前油价已出现一定涨幅且计价较高地缘溢价，短期内伊朗断供缺口仍存，但考虑委内瑞拉增产超预期及OPEC后续增产恢复预期，应逢高止盈并中期布局[2] - 甲醇向下动能仍在但利空因子边际转弱，向下空间有限，以中期格局逢低做多为主要思路[5] - 尿素内外价差打开进口窗口，叠加1月末开工回暖预期，基本面利空预期来临，应逢高空配[7] - 橡胶建议按盘面短线交易，设置止损，快进快出，RU低于17000需谨慎对待，对冲方面买NR主力空RU2609建议新开仓或继续持仓[12] - PVC基本面较差，国内供强需弱，短期电价预期、产能清退预期和抢出口情绪支撑，关注后续产能和开工变化[15] - 纯苯和苯乙烯现货及期货价格均下降，基差走弱，苯乙烯非一体化利润已大幅修复，可逐步止盈[18] - 聚乙烯期货价格下降，PE估值向下空间仍存，仓单数量历史同期高位回落，对盘面压制减轻，季节性淡季需求端开工率震荡下行[21] - 聚丙烯期货价格上涨，成本端供应过剩幅度或缓解，供应端压力缓解，需求端下游开工率季节性震荡，供需双弱库存压力高，短期无突出矛盾，仓单数量历史同期高位，待明年一季度供应过剩格局转变，盘面价格或将筑底，可逢低做多PP5 - 9价差[24] - PX负荷维持高位，下游PTA检修多，预期检修季前维持累库格局，中期格局较好，关注跟随原油逢低做多机会[27] - PTA供给端短期高检修，需求端聚酯化纤即将走出淡季，累库周期即将结束，中期关注逢低做多机会[30] - 乙二醇产业基本面整体负荷偏高，进口2月预期小幅下降，下游淡季港口累库压力大，中期有压利润降负预期，估值同比中性偏低，存在反弹风险[32] 各行业行情资讯总结 原油 - INE主力原油期货收跌1.60元/桶，跌幅0.33%，报488.30元/桶；高硫燃料油收跌10.00元/吨，跌幅0.34%，报2943.00元/吨；低硫燃料油收跌41.00元/吨，跌幅1.18%，报3436.00元/吨[1] - 富查伊拉港口油品周度数据显示，汽油库存累库1.91百万桶至9.89百万桶，环比累库23.99%；柴油库存去库0.30百万桶至3.03百万桶，环比去库9.12%；燃料油库存去库0.76百万桶至7.63百万桶，环比去库9.07%；总成品油累库0.85百万桶至20.55百万桶，环比累库4.30%[1] 甲醇 - 区域现货涨跌：江苏变动 - 6元/吨，鲁南变动0元/吨，河南变动20元/吨，河北变动0元/吨，内蒙变动0元/吨[4] - 主力期货涨跌：主力合约变动 - 20.00元/吨，报2249元/吨，MTO利润变动82元[4] 尿素 - 区域现货涨跌：山东变动40元/吨，河南变动20元/吨，河北变动10元/吨，湖北变动0元/吨，江苏变动30元/吨，山西变动30元/吨，东北变动30元/吨，总体基差报 - 48元/吨[6] - 主力期货涨跌：主力合约变动 - 17元/吨，报1838元/吨[6] 橡胶 - 假日后首个交易日，橡胶期货大幅增仓上涨，技术形态看涨，泰国天然橡胶现货基本跟涨，但丁二烯和顺丁橡胶现货涨幅偏小[9] - 截至2026年2月12日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为44.24%，较上周走低16.70个百分点，较去年同期走低18.19个百分点；国内轮胎企业半钢胎开工负荷为62.47%，较上周走低10.95个百分点，较去年同期走低11.01个百分点[10] - 截至2026年2月8日，中国天然橡胶社会库存129.6万吨，环比增加1.5万吨，增幅1.2%；中国深色胶社会总库存为86.4万吨，增1.4%；中国浅色胶社会总库存为43.2万吨，环比增0.9%；青岛地区累库1.81万吨至60.93万吨，累库节奏加快[10] - 现货方面，泰标混合胶15800（ + 550）元，STR20报2040（ + 80）美元，STR20混合2040（ + 80）美元，江浙丁二烯10300（0）元，华北顺丁12200 - 12600（ + 150）元[11] PVC - PVC05合约上涨15元，报4963元，常州SG - 5现货价4720（0）元/吨，基差 - 243（ - 15）元/吨，5 - 9价差 - 131（ - 7）元/吨[14] - 成本端电石乌海报价2300（ - 50）元/吨，兰炭中料价格735（ - 50）元/吨，乙烯705（0）美元/吨，烧碱现货629（ + 11）元/吨[14] - PVC整体开工率80.1%，环比上升0.8%；其中电石法81.6%，环比上升0.8%；乙烯法76.5%，环比上升1%；需求端整体下游开工13%，环比下降28.5%；厂内库存31.2万吨（ + 2.4），社会库存125.4万吨（ + 2.7）[14] 纯苯 & 苯乙烯 - 成本端华东纯苯6108元/吨，无变动；纯苯活跃合约收盘价6152元/吨，下降5元/吨；纯苯基差 - 44元/吨，缩小22元/吨[17] - 期现端苯乙烯现货7575元/吨，下降25元/吨；苯乙烯活跃合约收盘价7578元/吨，下降24元/吨；基差 - 86元/吨，走弱1元/吨；BZN价差153.62元/吨，下降12.5元/吨；EB非一体化装置利润 - 213.975元/吨，下降44.125元/吨；EB连1 - 连2价差69元/吨，缩小19元/吨[17] - 供应端上游开工率69.96%，上涨0.68%；江苏港口库存10.86万吨，累库0.80万吨[17] - 需求端三S加权开工率40.79%，上涨0.23%；PS开工率55.20%，下降0.40%，EPS开工率56.24%，上涨2.98%，ABS开工率64.40%，下降1.70%[17] 聚乙烯 - 主力合约收盘价6777元/吨，下降9元/吨，现货6635元/吨，无变动，基差 - 215元/吨，走弱9元/吨[20] - 上游开工87.03%，环比下降0.27%；周度库存方面，生产企业库存37.97万吨，环比累库5.67万吨，贸易商库存2.32万吨，环比去库0.23万吨[20] - 下游平均开工率33.73%，环比下降4.03%；LL5 - 9价差 - 70元/吨，环比缩小20元/吨[20] 聚丙烯 - 主力合约收盘价6720元/吨，上涨15元/吨，现货6735元/吨，无变动，基差15元/吨，走弱15元/吨[22] - 上游开工74.9%，环比下降0.01%；周度库存方面，生产企业库存41.58万吨，环比累库1.49万吨，贸易商库存18.32万吨，环比去库0.02万吨，港口库存6.37万吨，环比去库0.03万吨[22] - 下游平均开工率49.84%，环比下降2.24%；LL - PP价差57元/吨，环比缩小24元/吨；PP5 - 9价差 - 23元/吨，环比缩小2元/吨[22][23] 对二甲苯（PX） - PX05合约下跌46元，报7432元，PX CFR下跌4美元，报929美元，按人民币中间价折算基差 - 9元（ + 4），5 - 7价差2元（ - 14）[26] - PX负荷上看，中国负荷92%，环比上升2.5%；亚洲负荷83.7%，环比上升1.3%；装置方面，中化泉州重启，浙石化提负[26] - PTA负荷74.8%，环比下降2.8%，装置方面，独山能源检修[26] - 进口方面，2月中上旬韩国PX出口中国33.9万吨，同比上升12.4万吨；库存方面，12月底库存465万吨，月环比累库19万吨[26] - 估值成本方面，PXN为320美元（ + 14），韩国PX - MX为152美元（ + 3），石脑油裂差93美元（ - 4）[26] PTA - PTA05合约下跌40元，报5312元，华东现货上涨155元，报5285元，基差 - 63元（ - 1），5 - 9价差14元（ - 18）[29] - PTA负荷74.8%，环比下降2.8%，装置方面，独山能源检修[29] - 下游负荷77.6%，环比下降0.6%，装置方面，诚汇金20万吨切片、经纬20万吨短纤、江南30万吨短纤、向阳15万吨短纤检修，华宏29万吨短纤减停、逸盛50万吨甁片重启[29] - 终端加弹负荷下降12%至5%，织机负荷下降9%至0%；库存方面，2月24日社会库存（除信用仓单）250.2万吨，环比累库23.9万吨[29] - 估值和成本方面，PTA现货加工费上涨28元，至416元，盘面加工费下跌9元，至437元[29] 乙二醇 - EG05合约上涨10元，报3747元，华东现货上涨22元，报3670元，基差 - 90元（ - 4），5 - 9价差 - 118元（ - 6）[31] - 供给端，乙二醇负荷76.8%，环比上升0.7%，其中合成气制78.6%，环比上升1.8%；乙烯制负荷75.8%，环比上升0.1%；合成气制装置方面，沃能、广汇重启，中化学短停重启；油化工方面，卫星转产；海外方面，科威特装置重启[31] - 下游负荷77.6%，环比下降0.6%，装置方面，诚汇金20万吨切片、经纬20万吨短纤、江南30万吨短纤、向阳15万吨短纤检修，华宏29万吨短纤减停、逸盛50万吨甁片重启[31] - 终端加弹负荷下降12%至5%，织机负荷下降9%至0%；进口到港预报12.5万吨，华东出港2月24日0.62万吨；港口库存98.2万吨，环比累库4.7万吨[31] - 估值和成本上，石脑油制利润为 - 1291元，国内乙烯制利润 - 731元，煤制利润 - 242元；成本端乙烯持平至705美元，榆林坑口烟煤末价格反弹至650元[31]