报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2605预计在20均线上下震荡运行 基本面偏空，基差、盘面和主力持仓偏多，库存偏多 [2] - 不锈钢2604预计在20均线上下宽幅震荡运行 基本面中性，基差偏多，库存中性 [3] 根据相关目录分别进行总结 镍、不锈钢价格基本概览 - 2月25日沪镍主力142180元，较24日涨4230元；伦镍电18045美元，较24日涨130美元；不锈钢主力14245元，较24日涨160元 [7] - 2月25日SMM1电解镍144950元，较24日涨2450元；1金川镍149200元，较24日涨2350元；1进口镍140600元，较24日涨2700元；镍豆143100元，较24日涨2700元 [7] 镍仓单、库存 - 2月13日，上期所镍库存58775吨，期货库存52458吨，分别增加1318吨和1184吨 [9] - 2月25日，伦镍库存287808吨，较24日增480吨；沪镍仓单53177吨，较24日增1253吨；总库存340985吨，较24日增1733吨 [10] 不锈钢仓单、库存 - 2月13日无锡库存56.24万吨，佛山库存32.66万吨，全国库存100.6万吨，环比升4.1万吨，300系库存64.74万吨，环比升1.54万吨 [14] - 2月25日不锈钢仓单60750吨，与24日持平 [15] 镍矿、镍铁价格 - 2月25日红土镍矿CIF（Ni1.5%）66.5美元/湿吨，较24日涨2美元/湿吨；红土镍矿CIF（Ni0.9%）30美元/湿吨，与24日持平 [19] - 2月25日菲律宾 - 连云港海运费7.75美元/吨，较24日涨0.5美元/吨；菲律宾 - 天津港海运费8.75美元/吨，较24日涨0.5美元/吨 [19] - 2月25日高镍（8 - 12）1065.33元/镍点，较24日涨15.56元/镍点；低镍（2以下）3600元/吨，与24日持平 [19] 不锈钢生产成本 - 传统成本13799元，废钢生产成本13446元，低镍 + 纯镍成本18272元 [21] 镍进口成本测算 - 进口价折算141662元/吨 [24]