报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日沪锌震荡上涨收阳线，成交量放大，持仓上多头小幅减仓、空头增仓，为缩量上涨，价格上涨多头观望、空头入场积极，行情短期或将震荡走弱；技术上价格收长期均线之上，均线支撑强劲，短期指标KDJ上升、强弱分界点运行，趋势指标上升、多头力量下降、空头力量上升，多空力量胶着，沪锌ZN2604震荡走弱 [19] 根据相关目录分别进行总结 基本面 - 2025年11月全球锌板产量119.7万吨、消费量116.8万吨，供应过剩2.9万吨；1 - 11月产量1275.61万吨、消费量1310.65万吨，供应短缺35.04万吨；11月全球锌矿产量106.9万吨，1 - 11月产量1214.19万吨，基本面偏多 [2] 基差 - 现货24600，基差 - 110，中性 [2] 库存 - 2月25日LME锌库存较上日减少1425吨至99825吨，上期所锌库存仓单较上日增加5095吨至65319吨，中性 [2] 盘面 - 昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之下，20日均线向上，中性 [2] 主力持仓 - 主力净多头，多减，偏多 [2] 2月25日期货交易所锌期货行情 - 各交割月份合约有不同的前结算、今开盘、最高价、最低价、收盘价、结算参考价、涨跌及成交、持仓情况 [3] 2月24日国内主要现货市场行情 - 锌精矿国产现货TC为1300元/金属吨，进口综合TC为30美元/干吨；0锌不同地区有不同价格范围及涨跌情况 [4] 全国主要市场锌锭库存统计 - 2026年2月5 - 24日不同日期上海、广东、天津等主要市场锌锭社会库存有变化，2月24日合计库存17.43万吨，较2月9日增加4.62万吨，较2月12日增加3.62万吨 [5] 2月25日期货交易所锌仓单报告 - 上海、广东、江苏、浙江、天津等地仓库期货锌仓单有不同数量及增减情况，总计65319吨，增加5095吨 [6] 2月25日LME锌库存分布情况及统计 - LME锌库存前日101250吨，入库0吨，出库1425吨，今日99825吨，变动 - 1425吨，不同地区仓库有不同库存分布及变动 [7] 2月25日全国主要城市锌精矿价格汇总 - 济源、郴州等主要城市品位50%锌精矿有不同价格及涨跌情况，均为 - 90 [9] 2月25日全国市场锌锭冶炼厂价格行情 - 不同品牌0锌锭有不同价格及 - 120的涨跌情况 [12] 2026年1月国内精炼锌产量 - 涉及年产能858万吨，1月计划产量48.55万吨，实际产量47.92万吨，环比1.25%，同比7.78%，较计划值 - 1.29%，产能利用率67.02%，2月计划产量46.87万吨 [15] 2月25日锌精矿加工费行情 - 不同地区品位50%锌精矿有不同加工费最低价、最高价、均价及涨跌情况，进口48%锌精矿加工费均价30美元/干吨 [17] 2月25日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名表 - 东证期货、中信期货等会员有不同的锌成交量、持买单量、持卖单量及增减情况 [18]