报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短线或震荡，需继续关注A股走势，交易型投资可波段操作 [2] 各部分总结 行情复盘 - 周三国债期货主力合约开盘多数高开，早盘波动下行，午后下行加速后横盘至收盘，30年期国债期货主力合约TL2606下跌0.47%，10年期T2606下跌0.13%，5年期TF2606下跌0.10%，2年期TS2606下跌0.06% [1] 重要资讯 - 公开市场：周三央行开展4095亿元7天期逆回购操作，4000亿元逆回购到期；开展6000亿元1年期MLF操作，3000亿元MLF到期；有1500亿元国库现金定存到期，当日净投放1595亿元 [1] - 资金市场：周三银行间资金市场隔夜利率较上一交易日小幅上行，DR001全天加权平均为1.38%，上一交易日加权平均1.37%；DR007全天加权平均为1.51%，上一交易日加权平均1.55% [1] - 现券市场：周三银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率上行0.39个BP至1.36%，5年期上行1.35个BP至1.55%，10年期上行1.35个BP至1.82%，30年期上行1.24个BP至2.26% [1] - 上海推出涵盖调减住房限购、优化公积金贷款、完善个人房产税等三方面的七条政策 [1] 市场逻辑 - 中国1月份社融规模增加7.22万亿元，市场预期增加6.51万亿元，比上年同期多增1654亿元，主要是1月政府债券净融资新增9764亿元，同比多增2831亿元 [1] - 1月信贷口径人民币贷款增加4.71万亿元，市场预期增加4.5万亿元，同比少增4200亿元 [1] - 1月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅较上月缩窄 [1] - 1月中国整体通胀水平温和回升，1月核心CPI环比上涨0.3%，1月PPI环比上涨0.4% [1] - 1月份官方制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，1月服务业商务活动指数为49.5%，均落在荣枯线下，PMI指标显示1月经济偏温和 [1] - 财政部表示2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱” [1] - 央行表示今年降准降息还有一定空间，促进社会综合融资成本低位运行，逐步发挥国债买卖在流动性管理中的作用，保持银行体系流动性充裕 [1] 其他行情 - 周三万得全A小幅高开，早盘单边上涨，午后横向波动后略有回落，全天上涨1.05%，成交量2.48万亿元，较上一交易日的2.22万亿元有所放大 [2]