报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 04合约当前估值偏高，盘面短期高位震荡，但现货端压力大，下跌引导盘面下跌 [3] - 远月旺季合约估值难锚定，船司调价操作空间大且持仓不高，建议谨慎操作；10合约估值偏高，建议逢高空 [3] - 参考历史季节性和老合约估值，09、07合约合理估值范围在1100 - 1300、1600 - 1800点，整体思路以09做空、07做多为主；05合约处于淡季切换节点，单边难介入，建议等待4 - 5反套形式 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2604昨日收盘价1278.6，涨跌 -3.18%，基差294.9，成交量33480，持仓量35322，持仓变动850 [2] - EC2605昨日收盘价1435.0，涨跌 -2.97%，基差138.5，成交量274，持仓量351，持仓变动41 [2] - EC2606昨日收盘价1659.0，涨跌 -1.93%，基差 -85.5，成交量6533，持仓量16362 [2] - EC2607昨日收盘价1828.9，涨跌 -1.35%，基差 -255.4，持仓量207，持仓变动8 [2] - EC2608昨日收盘价1730.3，涨跌 -0.66%，基差 -156.8，成交量483，持仓量1337 [2] - EC2609昨日收盘价1322.0，涨跌0.53%，基差251.5，成交量14，持仓量140 [2] - EC2610昨日收盘价1158.2，涨跌 -0.91%，基差415.3，成交量3244，持仓量9901，持仓变动1175 [2] - EC2612昨日收盘价1444.5，涨跌 -1.66%，基差129.0，成交量28，持仓量131 [2] - 月差方面，EC2604 - 2606前一日 -380.4，环比 -9.4，周环比 -80.6；EC2604 - 2605前一日 -156.4，环比2.0，周环比 -94.0；EC2606 - 2610前一日500.8，环比 -22.0，周环比88.8 [2] 现货情况 - 欧线现货Week7 - 9，MSK开舱1950（环比 -100），PA2000附近，MSC2140，OA2300美金，中枢2130美金，折盘面1500点；3月宣涨至3000 - 3100美金 [4] - Week10，MSK平开1950美金，MSC降至2140，OOCL线上降至2380（环比 +100） [4] - Week11，MSK开舱1850美金（环比 -100） [4] 相关新闻 - 2月26日，万斯称美对新一轮美伊间接谈判“抱有希望”但不排除动武；美特使要求伊朗核协议永久有效；美国国务卿鲁比奥称伊朗坚持不讨论弹道导弹是“非常非常严重的问题” [4] - 2月26日，美媒报道美官员设想以色列先战伊朗，后者反击后美国再介入，最可能情况仍是美以联合行动 [5]