报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各品种关键数据总结 动力煤 - 2026 年 2 月 25 日基差为 -69.4 元/吨，较前一日（2 月 24 日 -74.4 元/吨）有所上升，5 月 -1 月、9 月 -1 月、9 月 -5 月价差均为 0 [2] 能源化工 能源商品 - 燃料油、INE 原油、原油/沥青等品种在不同日期有不同基差数据，如 2 月 25 日燃料油基差 -2.96 元/吨 [8] 化工商品 - 基差方面，2 月 25 日橡胶 -140 元/吨、甲醇 6 元/吨等 [10] - 跨期方面，如橡胶 5 月 -1 月 -480 元/吨、9 月 -1 月 -645 元/吨等 [12] - 跨品种方面，2 月 25 日 LLDPE - PVC 为 1842 元/吨等 [12] 黑色 - 基差方面，2 月 25 日螺纹钢 124.0 元/吨、铁矿石 -7.5 元/吨等 [22] - 跨期方面，螺纹钢 5 月 -1 月 -69.0 元/吨、9 月(10) -1 月 -31.0 元/吨等 [21] - 跨品种方面，2 月 25 日螺/矿为 4.08、螺/焦炭为 1.8421 等 [21] 有色金属 国内市场 - 2 月 25 日铜基差 -160 元/吨、铝 -475 元/吨等 [31] 伦敦市场 - 2 月 25 日 LME 铜升贴水 (76.52)、沪伦比 7.72 等，还有进口盈亏等数据 [36] 农产品 - 基差方面，2 月 25 日豆一 -519 元/吨、豆二 120.45 元/吨等 [42] - 跨期方面，豆一 5 月 -1 月 -22 元/吨、9 月 -1 月 7 元/吨等 [42] - 跨品种方面，2 月 25 日豆一/玉米为 2.00、豆油/豆粕为 2.91 等 [42] 股指期货 - 基差方面，2 月 25 日沪深 300 为 -25.23、上证 50 为 21.31 等 [53] - 跨期方面，次月 - 当月沪深 300 为 -14.0、上证 50 为 -34.6 等 [53]