报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - LLDPE原油成本支撑强但自身供需格局一般，PP的C3原料表现偏强且PDH检修仍高 [1][2] - 下游终端复工晚，现货实际成交阴跌，工厂追涨谨慎 [1] - PE节后地膜需求有好转预期、包装膜行业预计元宵复苏，PP下游新单刚需跟进但年底基本面支撑有限 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价6777，日涨跌 -0.63%，昨日成交411247，持仓变动25621；PP2605昨日收盘价6720，日涨跌 -0.39%，昨日成交325747，持仓变动7385 [1] - L2605的05合约基差 -127（前日 -170），05 - 09合约价差 -70（前日 -58）；PP2605的05合约基差 -130（前日 -116），05 - 09合约价差 -23（前日 -21） [1] - 华北地区LLDPE昨日与前日价格均为6650元/吨，PP昨日6560元/吨（前日6580元/吨）；华东地区LLDPE昨日6680元/吨（前日6700元/吨），PP昨日6590元/吨（前日6630元/吨）；华南地区LLDPE昨日与前日价格均为6800元/吨，PP昨日6730元/吨（前日6750元/吨） [1] 现货消息 - 埃克森惠州检修致线性排产小幅下滑，节中拉丝排产高，今日浙石化转产致拉丝排产下滑 [1] 市场状况分析 - 节中原油价格上行、中东地缘局势不定、乙烯单体企稳，PE乙烯工艺利润尚可，巴斯夫湛江量产，2月检修计划环比下滑，部分FD回切标品，关注节中累库幅度及节后去化斜率 [2] - PP的C3成本支撑强，PDH检修仍高，2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧，PDH利润维持低位，华南多套PDH装置有检修预期，关注PDH装置边际变化 [2] 趋势强度 - LLDPE趋势强度 -1，PP趋势强度0 [3]