报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 特朗普国情咨文演讲影响全球金融市场，政策不确定性增加，各行业受宏观、供需等因素影响表现各异，需关注地缘政治、政策变化、企业业绩及需求等情况 [2] 各目录总结 金融期货 - 宏观关注美伊新一轮谈判，涉及中美经贸协议、津巴布韦锂矿出口、特朗普政策等资讯 [1] - 特朗普国情咨文演讲影响全球金融市场，关税政策不确定性、货币政策未干预美联储等因素使美元指数震荡，人民币汇率强势，演讲对各类资产有不同影响 [2][3] - 人民币汇率持续强势，受企业结汇意愿影响，后续关注企业结售汇意愿和中间价表现，给出出口和进口企业汇率策略建议 [3] - 股指偏强运行，中小盘优势延续，受政策利好支撑，外围因素影响不大；国债关注调整进程，期债收跌，资金面偏紧 [5] - 集运欧线主力合约弱势调整，市场等待现货方向指引，多空因素交织，短期关注船司策略和现货货量 [7][9] 大宗商品 新能源 - 碳酸锂投机情绪浓厚，期货市场看涨氛围强，基本面锂矿供需紧张，关注锂矿复产及进口、下游电芯情况，中长期现货价格 20 - 23 万元/吨 [13][14] - 工业硅和多晶硅节后询盘多，基本面无改观，工业硅价格底部支撑明确，中长期逢低布局多头 [15][16] 有色金属 - 铝产业链受英伟达财报影响，铝价夜盘上涨，中长期沪铝维持向上，短期高位震荡；氧化铝基本面弱，中长期偏空；铸造铝合金关注与铝价差 [19][20][21] - 铜受英伟达财报超预期影响价格上涨，预计波动重心上移，给出价格区间和策略建议 [21][25] - 锌短期供需双弱，无明显驱动，预计偏强震荡，警惕关税消息负反馈 [26] - 镍 - 不锈钢走势偏强，受多方共振影响，关注美国关税和印尼供给端，三月旺季临近或高位震荡 [27][28] - 锡偏强运行，跟随白银和 AI 叙事，基本面供给偏紧，需求未复工，预计高位震荡 [29] - 铅震荡调整，供需双弱，观望情绪浓，预计维持震荡 [29] 油脂饲料 - 油料市场美豆或高位宽幅震荡，内盘短期或强势，中期关注巴西大豆到港，可关注单边做空及反套机会 [31][32] - 油脂震荡整理，马棕油出口数据不佳但减产带动去库预期，可关注逢低做多机会 [33][34] 能源油气 - 燃料油市场呈现低硫强、高硫弱分化格局，低硫船燃供应收紧预期利润及价差偏强，高硫燃料油需求疲软承压 [36][37] - 沥青偏空看待，假期后现货成交清淡，原油波动主线在地缘，国内柴油价格萎靡或使沥青价格下跌 [38] 贵金属 - 铂强钯震，关税政策不确定性和 AI 算力需求支撑贵金属，中长期看多，关注相关调查和政策变化 [40][41] - 黄金和白银维持震荡，受英伟达财报和美联储降息预期影响，策略上看多，关注关税和市场数据 [43][44] 化工 - 纸浆 - 胶版纸期价偏震荡，纸浆基本面中性，期价上方受限；胶版纸多空因素交织，均可区间交易 [46] - 纯苯 - 苯乙烯震荡整理，纯苯库存小幅累库，关注需求和检修；苯乙烯供需由紧转松，关注地缘和下游复工，单边回调布多 [48][49][50] - LPG 受美伊局势和沙特装置故障影响，基本面供应回升，需求端开工小幅回升，短期定价主导在美伊局势 [51][52] - PX - PTA 随成本端波动，PX 供需格局良好，易涨难跌，逢低布多；PTA 高位加工费难维持，关注停车装置回归 [53][56] - MEG - 瓶片基本面驱动有限，震荡整理，乙二醇价格见底，预计随宏观宽幅震荡 [57][59] - 甲醇进入震荡，供应端进口预期收缩，需求端春季检修和装置开车提振，预计 05 合约交割前港口去库，59 价差走阔 [60][61] - 塑料 PP 成本端主导波动，受丙烷、丙烯和原油影响，供应和需求有变化，关注下游复工和库存去化 [62][63] - 橡胶天胶偏强震荡，合成胶回调，天胶关注物候和库存消化，合成胶关注需求复苏，中长期偏多，短期或回调 [64][69] - 尿素建议低位买入，春节后行情稳中偏强，市场交投恢复 [71] - 玻璃纯碱上下空间有限，纯碱刚需暂稳，供应高位预期不变；玻璃需求未回归，供应回归和中游高库存限制价格 [72][73] - 丙烯成本扰动多，基本面有支撑，受美伊谈判和沙特装置影响，供需偏紧，关注实际影响 [74] 黑色 - 螺纹和热卷震荡偏弱，受消息面扰动但基本面弱，上涨空间有限 [76] - 铁矿石利好刺激价格，估值回调，需求有望回升，可关注低吸或正向套利机会 [77][79] - 焦煤焦炭反弹持续性不足，上海楼市新政对需求带动有限，关注矿山和钢厂复产节奏 [80][81] - 硅铁和硅锰震荡偏弱，受黑色板块带动但基本面弱，下游累库需求受压，库存压力大 [82] 农副软商品 - 生猪期价强势反弹，二次育肥出栏和补栏有变化，可选择卖涨期权策略 [83][84] - 棉花维持强势，国内供需趋紧预期和政策支持推动价格，建议回调布局多单，关注旺季需求和政策变化 [85][87] - 白糖上方压力较大，基本面有上行驱动，但国际原糖承压，反弹空间有限 [88] - 鸡蛋整体持稳局部微调，期货上涨，现货稳中偏弱，短期震荡，中期价格有望抬升 [89][90] - 苹果节后需求走弱，盘面受基本面和交割问题影响，下跌空间有限 [99][100] - 红枣销区逐渐复市，产量敲定关注需求，供需格局偏松，价格承压或低位震荡 [101] - 原木上方仍存限制，盘面先涨后跌，现货有支撑但需求未复苏，可观望或少量低多 [102][103]