报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 重要会议期间钢厂存在阶段性减排管控预期，煤焦等炉料刚性需求承压；矿端处于复产阶段，供需错配节奏或促使煤焦价格表现弱于成材 [3] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 上海发布“沪七条”调减住房限购政策，刺激地产相关板块情绪走强，煤焦钢期价悉数收涨；华北部分钢企接到2026年全国重要会议期间临时自主减排通知，要求3月4日 - 3月11日执行阶段性减排管控，高炉负荷按不低于30%比例自主减排，减排消息促使煤焦价格反弹乏力 [3] 煤焦基本面 - 本周煤矿进入复产高峰期，多数民营煤矿恢复生产，本周原煤、精煤日产151.6万吨、64.9万吨，分别较前一周增加43.0万吨、19.0万吨 [3] - 进口端，节前蒙煤甘其毛都口岸日通关量下降，节中短暂闭关，目前已恢复通关，2月23日通关量约18万吨，口岸监管区库存整体尚处高位 [3] - 春节期间物流运输受影响，货物周转效率降低，下游企业消耗厂内原料库存，部分焦化企业焦炭外运受限，厂内库存积压 [3] - 目前钢厂高炉日均铁水产量230万吨左右，短期受环保限产政策影响，铁水增产节奏或放缓 [3]