报告行业投资评级 - 铝行业投资评级为偏强运行，氧化铝为小幅反弹，铸造铝合金为震荡偏强[1] 报告的核心观点 - 上海发布楼市“沪七条”，非沪籍外环内购房社保门槛降至1年，公积金贷款最高可贷324万，自2026年2月26日起施行[3] - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为1 [3] 期货市场 电解铝 - 沪铝主力合约收盘价23835，较T - 1涨285，较T - 5涨320，较T - 22跌495，较T - 66涨2535；夜盘收盘价23980 [1] - LME铝3M收盘价3175，较T - 1涨64，较T - 5涨70，较T - 22涨26，较T - 66涨287 [1] - 沪铝主力合约成交量238350，较T - 1增120134，较T - 5增49768，较T - 22减294919，较T - 66增37488 [1] - 沪铝主力合约持仓量248160，较T - 1增120523，较T - 5增63374，较T - 22增59167，较T - 66减18776 [1] - LME铝3M成交量20907，较T - 1增2949，较T - 5增4606，较T - 22减16841，较T - 66减6036 [1] - LME注销仓单占比10.08%，较T - 1降0.38%，较T - 5升0.57%，较T - 22降0.32%，较T - 66升0.92% [1] - LME %cash - 3M价差 - 23.62，较T - 1持平，较T - 5升10.72，较T - 22降31.92，较T - 66升8.26 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 72，较T - 5降15，较T - 22降220，较T - 66降90 [1] - 买近月抛连一跨期套利成本81.77，较T - 1升0.09，较T - 5升2.42，较T - 22升23.68，较T - 66升15.94 [1] 氧化铝 - 沪氧化铝主力合约收盘价2870，较T - 1涨41，较T - 5涨35，较T - 22涨27，较T - 66涨77；夜盘收盘价2874 [1] - 沪氧化铝主力合约成交量279049，较T - 1增26932，较T - 5减84199，较T - 22减757371，较T - 66减17665 [1] - 沪氧化铝主力合约持仓量305007，较T - 1增18815，较T - 5减16533，较T - 22减232655，较T - 66减97027 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 39，较T - 1升105，较T - 5升62，较T - 22升70，较T - 66降54 [1] - 买近月抛连一跨期套利成本27.49，较T - 1降11.67，较T - 5降6.83，较T - 22降7.55，较T - 66升6.25 [1] 铝合金 - 铝合金主力合约收盘价22650，较T - 1涨330，较T - 5涨530；夜盘收盘价22895 [1] - 铝合金主力合约成交量1511，较T - 1增1394，较T - 5增899 [1] - 铝合金主力合约持仓量11479，较T - 1减61，较T - 5减2648 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 40.00，较T - 1降120，较T - 5降85 [1] - 现货升贴水 - 200，较T - 1降40，较T - 5降10，较T - 22降100，较T - 66降200 [1] - 上海保税区Premium 165，较T - 5降10，较T - 22升10，较T - 66升85 [1] - 欧盟虎特丹铝锭Premium(MB) 365.0，较T - 5升10.0，较T - 22升20.0，较T - 66升45.0 [1] 现货市场 电解铝 - 铝现货进口盈亏 - 1741.09，较T - 1升206.64，较T - 5升357.71，较T - 22降212.69，较T - 66升460.98 [1] - LME铝锭库存46.96万吨，较T - 1减0.20，较T - 5减1.74，较T - 22减2.83，较T - 66减8.85 [1] - 国内氧化铝平均价2648，较T - 1升2，较T - 5升2，较T - 22降45，较T - 66降258 [1] 氧化铝 - 氧化铝连云港到岸价(美元/吨) 330，较T - 22降4 [1] - 氧化铝连云港到岸价(元/吨) 2720，较T - 66降165 [1] - 澳洲氧化铝FOB(美元/吨) 311，较T - 22升1，较T - 66降8 [1] - 山西氧化铝企业盈亏 - 150，较T - 5降2，较T - 22升21，较T - 66降30 [1] - 几内亚进口铝土矿价格(美元/吨) 61，较T - 66降11 [1] - 阳泉铝土矿价格(含税现货矿山价,AI:Si = 4.5) 500，较T - 22降30，较T - 66降50 [1] 铝合金 - ADC12理论利润632，较T - 1降38，较T - 5降30，较T - 22升328，较T - 66升722 [1] - 保太ADC12 23200，较T - 5升100，较T - 22降100，较T - 66升2400 [1] - 保太ADC12 - A00 - 180，较T - 1升10，较T - 5升10，较T - 66升300 [1] 烧碱 - 三地库存合计陕西离子膜液碱(32%折百) 40345，较T - 1减142，较T - 5减543，较T - 22减3750，较T - 66减555 [1]