报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油上涨驱动持续，主力合约多单考虑继续持有，05合约支撑位关注8000 - 8100元/吨，压力位关注8560 - 8600元/吨 [3] - 菜油预计跟随板块偏强，但追涨需谨慎，05合约上方关注9390 - 9400压力区间，下方关注8800 - 8810支撑区间 [3] - 棕榈油下方空间或有限，可考虑关注逢低多机会，主力合约上方关注9000 - 9020区间压力，下方关注8650 - 8700区间支撑 [4] - 豆粕主力期货价格短线或偏强运行，考虑轻仓布局多单，05合约支撑位关注2760 - 2780元/吨，压力位关注2950 - 3000元/吨 [5] - 菜粕操作上建议观望，激进投资者可考虑短线区间操作，RM主力合约关注下方支撑位2190 - 2200，上方压力位参考2340 - 2350 [6] - 玉米期价预期继续筑底走势，国内期价或继续震荡偏强波动，操作上建议暂时观望或者短多思路，期权操作建议卖出虚值看跌期权，2605合约支撑区间参考2240 - 2250，压力区间参考2380 - 2400 [7] - 豆一期价或仍易涨难跌，多单考虑轻仓持有，05合约关注4800 - 4850元/吨区间压力位，支撑位关注4500 - 4550元/吨 [7] - 生猪中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大，谨慎投资者持有远月多头，2605合约参考支撑位11000 - 11200，参考压力位12000 - 12300区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12000点以下轻仓逢低买入附近2607合约，期权持有备兑看涨策略组合 [7] - 鸡蛋谨慎投资者建议观望，激进投资者3000点以下短线做多04合约，历史低价区间近月谨慎追空，2604合约参考支撑位3000 - 3100点，参考压力位3390 - 3420点 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 |板块|品种|市场逻辑（供需）|支撑位|压力位|行情研判|参考策略|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一05|国产豆源相对集中，下游仍有补库预期，豆一价格或仍易涨难跌|4500 - 4550|4800 - 4850|震荡偏强|轻仓试多|☆| |油料|豆二05|美豆预期向好，带动国内豆类走强 。关注后续进口豆是否拍卖|3480 - 3500|3750 - 3780|震荡偏强|暂时观望|-| |油脂|豆油05|美伊对抗升级，国际原油上涨带动植物油脂走强。美国生柴政策预期向好，美豆及美豆油走势偏强，连盘豆油上涨驱动持续|8000 - 8100|8560 - 8600|震荡上涨|多单持有|☆| |油脂|菜油05|利好，自身驱动方向仍需关注中加、美加贸易关系演变|8800 - 8810|9390 - 9400|震荡偏强|谨慎短多|☆| |油脂|棕榈05|高频出口数据利空，但马棕一季度供需仍有预期|8650 - 8700|9000 - 9020|震荡运行|关注企稳低多机会|☆| |蛋白|豆粕05|美豆偏强运行，巴西升贴水坚挺，我国豆粕下游消费仍有韧性，豆粕或筑底反弹|2760 - 2780|2950 - 3000|震荡上涨|轻仓试多|☆| |蛋白|菜粕05|供需边际走弱，关税政策仍存变数 。阶段性供需错配支撑仍在，不过节后售粮压力不容忽视|2190 - 2200|2340 - 2350|震荡运行|观望或区间操作|-| |能量及副产品|玉米05|阶段性供需错配支撑仍在，不过节后售粮压力不容忽视，整体维持区间预期|2240 - 2250|2380 - 2400|区间波动|短多思路|☆| |能量及副产品|淀粉05|跟随成本玉米区间波动|2540 - 2550|2740 - 2760|区间波动|短多思路|☆| |养殖|生猪05|饲料价格止跌反弹，去产能预期强化|11000 - 11300|12500 - 12800|震荡寻底|轻仓试多|-| |养殖|鸡蛋05|新开产下降 + 消费旺季预期|3300 - 3400|3650 - 3700|震荡寻底|观望|☆| [11] 商品套利 |版块|跨期/跨品种|当前值|前值|涨跌|参考策略|参考目标位|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一3 - 5|-83|-69|-14|观望|-|-| |油料|豆二3 - 5|129|192|-63|观望|-|-| |油脂|豆油5 - 9|60|70|-10|观望|-|-| |油脂|菜油5 - 9|19|29|-10|观望|-|-| |油脂|棕榈油5 - 9|4|8|-4|观望|-|-| |蛋白|豆粕3 - 5|220|266|-46|观望|-|-| |蛋白|菜粕3 - 5|128|101|27|观望|-|--| |能量及副产品|玉米5 - 9|-23|-22|-1|逢高做空|—|-| |能量及副产品|淀粉5 - 9|-26|-24|-2|观望|-|-| |养殖|生猪5 - 7|-880|-820|-60|观望|-|-| |养殖|鸡蛋5 - 7|-58|-98|40|观望|-|-| |油脂|05豆油 - 棕油|-620|-684|64|暂时观望|-|-| |油脂|05菜油 - 豆油|1016|1060|-44|暂时观望|-|-| |油脂|05菜油 - 棕油|364|347.00|17|暂时观望|-|-| |蛋白|05豆粕 - 菜粕|519|491|28|暂时观望|-|-| |油粕比|05豆类油粕比|2.91|2.93|-0.02|暂时观望|-|-| |油粕比|05菜系油粕比|4.00|4.02|-0.02|偏多对待|-|-| |能量及副产品|05玉米 - 淀粉|-331|-331|0|暂时观望|-|-| [12][13] 基差与期现策略 |版块|品种|现货价|涨跌|主力合约基差|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一|4160|4160|-519|94| |油料|豆二|3950|3950|331|-63| |油料|花生|7400|7400|-342|80| |油脂|豆油|8760|8760|392|-28| |油脂|菜油|10050|30|806|-35| |油脂|棕榈油|8930|0|82|-24| |蛋白|豆粕|3090|10|309|309| |蛋白|菜粕|2580|20|268|-2| |能量及副产品|玉米|2330|10|-2|-12| |能量及副产品|淀粉|2640|0|-23|-25| |养殖|生猪|10.75（元/公斤）|-0.17（元/公斤）|-565|-350| |养殖|鸡蛋|2.67（元/斤）|0.11（元/斤）|-368（元/500kg）|-15.00（元/500kg）| [14] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据：提供了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本数据，包括到岸升贴水、CBOT大豆期价、CNF到岸价格、进口到岸完税价、榨利为0时豆粕成本等 [16][17] - 周度数据：豆类方面，大豆港口库存802.67（变动13.18），开机率39.00%；豆粕油厂库存84.25（变动0.31）；豆油港口库存88.50（变动0.00）。菜籽方面，沿海油厂菜籽库存9.80（变动6.00），沿海地区菜粕库存0.60（变动0.00），华东商业菜油库存24.20（变动0.20），开机率28.03%（变动 - 2.67%）。棕榈油库存71（变动0）。花生库存189545（变动650），花生油库存40750（变动 - 140），开机率0.54%（变动 - 17.47%） [18][19] 饲料 - 日度数据：提供了阿根廷、巴西、美湾、美西不同月份进口玉米的CNF价格、到岸完税成本及对美征收额外关税情况 [19] - 周度数据：深加工企业玉米消耗量116.38万吨（环比 - 3.36，同比 - 2.27），库存457.50万吨（环比 - 86.30，同比 - 31.90）；淀粉企业开机率55.68%（环比 - 2.11，同比 - 1.68），库存102.50万吨（环比3.00，同比102.50）；基层农户售粮进度63.00%（环比0.00，同比 - 2.00） [20] 养殖 - 生猪现货日度数据：提供了河南、湖北等地区2026年2月25日和24日生猪现货价格及涨跌情况 [20][21] - 鸡蛋现货日度数据：提供了河北、湖北等地区2026年2月25日和24日鸡蛋现货价格、淘汰鸡现货价格及蔬菜价格指数涨跌情况 [22] - 生猪周度数据：包括二元母猪周均价、外三元仔猪(7KG)周均价、外三元生猪周均价、育肥猪饲料均价、养殖成本及利润、出栏体重、周度屠宰量、屠宰毛利、毛白价差、冻品库存率等数据的环比和同比变化 [22] - 鸡蛋周度数据：包括供应端产蛋率、大中小码占比、淘汰鸡鸡龄、出栏量；需求端代表市场销量、生产和流通环节库存；利润养殖利润、蛋料比；相关现货价格蛋鸡苗、肉鸡苗、白羽肉鸡、817肉杂鸡、毛鸭、生猪价格等数据的环比和同比变化 [23] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端（生猪、鸡蛋）：包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等相关图表 [24][25][27] - 油脂油料 - 棕榈油：包含马来西亚棕榈油月度产量、出口数量、期末库存量、进口对盘毛利、进口数量、国内库存、日度成交情况、豆棕价差、菜棕价差、基差等相关图表 [34][35][37] - 豆油：包含美豆压榨量、美豆油库存、美豆榨利、巴西豆榨利、国内大豆油厂开机率、国内豆油库存量、日度成交量、价差、基差等相关图表 [41][42][44] - 花生：包含国内部分规模型批发市场花生到货量、出货量、花生日度压榨利润、部分油厂周度原料采购量、周度开工率、压榨厂花生库存、花生油库存、月度进口量、价差、基差等相关图表 [46][47][49] - 饲料端 - 玉米：包含玉米收盘价、现货价、基差、价差、港口库存、售粮进度、进口量、深加工企业玉米消耗量、库存、加工利润等相关图表 [50][51][53] - 玉米淀粉：包含玉米淀粉收盘价、现货价、基差、企业开机率、库存、毛利等相关图表 [63][64][66] - 菜系：包含菜粕现货行情、进口四级菜油现货价格、基差、沿海油厂菜籽和菜粕库存、菜籽油库存、菜籽压榨量、国内油菜籽压榨利润、沿海地区菜粕和菜油提货量等相关图表 [71][72][74] - 豆粕：包含美国大豆生长优良率、开花率、结荚率、全国港口大豆库存量、国内主流油厂豆粕库存、基差、价差、油粕比、豆粕 - 菜粕期货和现货价差等相关图表 [82][84][86] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生的历史波动率，玉米期权成交量、持仓量及成交量及持仓量认沽认购比率等相关图表 [97][99][100] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单情况及生猪、鸡蛋指数持仓量等相关图表 [103][104][106]