核心观点 - 报告围绕特朗普第二任期首次国情咨文演讲，总结其三项重点议题，并评估其实际推动的可能性[2] - 报告认为，关税政策、针对科技公司的电力要求以及部分民生改革措施落地可能性较大，而为美国工人提供的退休金计划则因财政和国会制约，不确定性较高，更可能为中期选举拉票的权宜之计[2][3] 议题一：关税仍有悬念“待定” - 特朗普表示将使用其他关税取代“对等关税”体系，并强调现有贸易协议得到广泛支持，关税裁决未对政策造成重大冲击[2][4] - 作为应对策略，特朗普已宣布将依据《1974年贸易法》第122条，对全球商品加征15%的进口关税，为期150天，并将启动多项301条款调查[6] - 但演讲未明确关税退费及新一轮232调查的具体领域，悬念仍存[2][6] - 已有联邦快递等大型美国公司就约1750亿美元的关税收入开展法律索赔行动[6] - 据《华尔街日报》报道，美国政府考虑以“国家安全”为由，对大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等六个行业加征新一轮关税[6] 议题二：强调民生问题，以拉拢选票 - 特朗普提出为美国工人提供类似401K账户的退休金计划，预计2027年落地，政府补贴每人最高达1000美元/年[2][7] - 若政策落地，以美国非农就业人数近1.6亿人估算，约8000万劳动人口可享受补贴[7] - 按补贴均值500美元/年计算，每年政府财政支出将增加400亿美元；按最高1000美元/年计算，支出将增至800亿美元，对应2025年美国名义GDP（30.8万亿美元）的赤字率增加0.13-0.26个百分点[7] - 该计划面临财政空间受限及国会博弈的不确定性，更大程度上或是争取中期选举选票的“权宜之计”[3][8] - 其他民生举措包括：呼吁国会永久禁止投资公司大量收购独栋住宅；禁止各州向非法移民发放商业驾驶执照；称赞其将“核心通胀率降至五年多来的最低水平”；呼吁将医保补贴直接发放给民众[3][12] 议题三：解决美国科技公司“用电荒” - 特朗普要求美国大型科技公司自建电厂，以解决数据中心耗电问题，相关费用由科技公司自行承担[3][9] - 2025年美国家庭平均电费较上年上涨6.7%，平均多支付近116美元，涨幅大幅超过通胀增速[9] - 美国正借助贸易协议围绕AI产业链扩大投资，例如美日投资清单中，日本将投资约3320亿美元用于美国关键能源基础设施，750亿美元用于人工智能基础设施，300亿美元用于半导体建设[10]