报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期市场主要影响因素来自地缘层面春节假期伊朗局势升温带动节后盘面价格走高本周美伊将举行新一轮谈判若谈判不顺美伊冲突升级造成供应中断国内货源将显著收紧构成上行风险若局势缓和或可控中东与北美供应中期有增长空间LPG基本面仍为供过于求市场上方阻力持续存在此外沙特juaymah NGL设施突发故障取消3月1 - 24日FOB装船计划外盘纸货拉升带动PG夜盘上涨国际市场偏紧、进口成本较高局面或延续一段时间单边策略为短期震荡偏强需关注伊朗局势发展 [1][2] 各部分内容总结 市场分析 - 2月25日各地区价格：山东市场4470 - 4530元；东北市场3670 - 4200元；华北市场4130 - 4470元；华东市场4150 - 4400元；沿江市场4530 - 4780元；西北市场4050 - 4250元；华南市场4650 - 4850元 [1] - 2026年3月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷660美元/吨、丁烷650美元/吨，折合人民币丙烷5044元/吨、丁烷4967元/吨，价格均稳定；华南冷冻货到岸价格丙烷650美元/吨、丁烷640美元/吨，折合人民币丙烷4967元/吨、丁烷4891元/吨，价格均稳定 [1] 策略 - 单边策略：短期震荡偏强，关注伊朗局势发展 [2] - 跨期、跨品种、期现、期权策略：无 [2]