报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA方面亚洲芳烃受地缘政治影响呈结构性走势，亚洲PX市场投机情绪回升，假期中PX价格因原油上涨走高，国内PX市场供应充足但3 - 5月部分产能将关闭维护致供应收紧，国内PTA维持高开工内需回落，聚酯工厂春节减产对PTA负反馈有限，中东地缘政治紧张或带来短期能源价格波动风险 [3] - 乙二醇方面虽伊朗局势不明市场紧张，但特朗普加征关税或影响全球金融与贸易环境，石脑油裂解生产利润率下滑，需求持续疲软，乙烯与石脑油价差收缩，多家装置有变动情况，乙二醇价格低位待变，需关注石脑油变化对价格的影响 [3] 各指标情况总结 价格及价差变动 - INE原油2月24 - 25日从493.3元/桶降至488.3元/桶，变动 - 5.00元/桶 [3] - PTA - SC从1767.1降至1763.5，变动 - 3.66 [3] - PTA/SC比价从1.4929升至1.4970，变动0.0040 [3] - CFR中国PX从933降至929，变动 - 4 [3] - PX - 石脑油价差从319降至316，变动 - 3 [3] - PTA主力期价从5352元/吨降至5312元/吨，变动 - 40.0元/吨 [3] - PTA现货价格维持5285元/吨，变动0.0 [3] - 现货加工费从410.7元/吨降至398.2元/吨，变动 - 12.5元/吨 [3] - 盘面加工费从462.7元/吨降至450.2元/吨，变动 - 12.5元/吨 [3] - MEG主力期价从3737元/吨升至3747元/吨，变动10.0元/吨 [3] - MEG - 石脑油维持( - 198.94)元/吨，变动0.0 [3] - MEG内盘从3648升至3670，变动22.0 [3] 基差及仓单变动 - PTA主力基差从( - 73)变为( - 62)，变动11.0 [3] - PTA仓单数量维持113652张，变动0 [3] - MEG主力基差从 - 102变为 - 95，变动7.0 [3] 开工率及负荷变动 - PX开工率维持87.18%，变动0.00% [3] - PTA开工率从74.58%升至76.40%，变动1.82% [3] - MEG开工率维持62.37%，变动0.00% [3] - 聚酯负荷从76.36%升至76.46%，变动0.10% [3] 产品价格及现金流变动 - POY150D/48F价格维持7080元/吨，变动0.0 [3] - POY现金流从89降至82，变动 - 7.0 [3] - FDY150D/96F价格维持7295元/吨，变动0.0 [3] - FDY现金流从( - 196)降至( - 203)，变动 - 7.0 [3] - DTY150D/48F价格从8190升至8195，变动5.0 [3] - DTY现金流从( - 1)降至( - 3)，变动 - 2.0 [3] - 1.4D直纺涤短价格从6720降至6710，变动 - 10 [3] - 涤短现金流从79降至62，变动 - 17.0 [3] - 半光切片价格从6030降至6010，变动 - 20.0 [3] - 切片现金流从( - 61)降至( - 88)，变动 - 27.0 [3] 产销率变动 - 长丝产销从3%升至17%，变动14% [3] - 短纤产销从6%升至57%，变动51% [3] - 切片产销从1%升至15%，变动14% [3] 装置检修动态 - 华东一套250万吨PTA装置预计2月10日开始停车，具体开车时间未定 [3]