报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年1月新能源汽车市场平稳运行，产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长，出口30.2万辆，同比增长1倍[3] - 受备货节奏和宏观情绪影响，整体区间震荡，节后因锂电池出口增值税退税率4月1日从9%退坡至6%，预计有电池抢配，整体偏多对待[3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物 - SMM电池级碳酸锂平均价161750，涨9750；SMM工业级碳酸锂平均价158250，涨9750；电碳 - 工碳价差3500 [1][2] 期货合约 - 碳酸锂2603收盘价163920，涨4.01%；碳酸锂2604收盘价165980，涨4%；碳酸锂2605收盘价166480，涨3.4%；碳酸锂2606收盘价167080，涨4.19%；碳酸锂2607收盘价167220，涨3.7% [1] 锂矿 - 锂辉石精矿（CIF中国，Li20:5.5% - 6%）平均价2254，涨131；锂云母（Li20:1.5% - 2.0%）平均价3600，涨350；锂云母（Li20:2.0% - 2.5%）平均价5400，涨575；磷锂铝石（Li20:6% - 7%）平均价14100，涨500；磷锂铝石（Li20:7% - 8%）平均价15300，涨600 [1][2] 正极材料 - 磷酸铁锂（动力型）平均价56385，涨2365；三元材料811（多晶/动力型）平均价207600，涨4100；三元材料523（单晶/动力型）平均价183500，涨3900；三元材料613（单晶/动力型）平均价184900，涨4000 [2] 价差 - 电碳 - 主力合约产价差 - 4730，变化7390；近月 - 连一价差 - 2060，变化220；近月 - 连二价差 - 2560，变化100 [2] 库存 - 总库存（周，吨）102932，降2531；冶炼厂库存（周，吨）16920，降1436；下游库存（周，吨）44492，增835；其他库存（周，吨）41520，降1930；注册仓单（日，吨）38525，降330 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本161161，利润 - 1548；外购锂云母精矿现金成本159685，利润 - 3640 [3]