报告行业投资评级 - 苹果行业：中性 [3] - 红枣行业：中性 [8] 报告的核心观点 - 苹果消费旺季结束，受礼盒质量、异常天气及高库存影响，节后需求疲软，产区走货慢，但预计补货需求释放后出货节奏加快，价格短期稳定且两极分化 [2] - 红枣春节交易氛围淡，新季枣价优质好但单客收购量减，节后进入消费淡季，若无利好需求平稳，库存优少普多，优质枣库存周转预计高于普通货源 [7] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘9749元/吨，较前一日涨44元/吨，涨幅0.45% [1] - 现货方面，山东栖霞80一二级晚富士4.00元/斤，陕西洛川70以上半商品晚富士4.20元/斤，较前一日均无变动，现货基差AP05分别为 -1749、 -1349，较前一日均降44 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2605合约收盘8910元/吨，较前一日涨65元/吨，涨幅0.73% [4] - 现货方面，河北一级灰枣7.90元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ05 -1010，较前一日降65 [4] 近期市场资讯 苹果 - 产地冷库复工，客商零星补货，多包装自存货，果农货成交少；销区礼盒及筐装销售尚可，年后到车量降 [1] - 栖霞、陕西洛川、甘肃产区不同等级苹果有不同价格区间，产区复工后成交不多，关注节后补货，预计短期价格稳定且两极分化 [1] 红枣 - 新疆产区灰枣收购结束，不同地区有不同主流成交价格，部分内地客商采购骏枣补库存 [5][6] - 河北崔尔庄市场停车区到货10余车，好货价坚，部分持货商提价，一般货价松动，年前备货近尾声，价格稳中小幅波动 [6] - 广东如意坊市场到货8车，新疆货4整车，到货质量好，价格区间上调，下游客商按需采购，早市成交3车左右 [6] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价震荡走高，消费旺季结束，受多种因素影响，节后需求疲软，产区走货慢，辽宁产区走货好，其他产区不及预期 [2] - 高价苹果使礼盒质量低，或削弱后续节日需求；上周备货增加，走货略快，中转库积压少，包装发运加快，果农统货成交集中两极货源，一般统货成交有限 [2] - 各产区成交有不同特点，销区到车量增加，礼盒销售受竞品影响走货不快；预计节后补货需求释放，主产区出货节奏随物流恢复加快，礼盒销售尾声，统货成交随库存去化调整，销区走货平稳 [2] 红枣 - 昨日红枣期价高位震荡收涨，春节期间交易氛围淡，下游少量补货，采购力度有限；新季红枣价优质好，收购客商增多但单客收购量减少，短期出货压力缓解 [7] - 节后进入消费淡季，若无利好需求平稳，关注销区走货及采购心态；产区供货节奏平稳，加工企业与农户备货有序，优质枣成交占比突出，普通货源刚需交易 [7] - 库存处于合理区间，环比小幅波动，优质枣库存占比下降，普通货源消化平缓，库存优少普多；市场流通恢复后，销区采购回归常态，主产区备货发运随销区订单调整，优质枣库存周转高于普通货源 [7] 策略 - 对苹果和红枣投资策略均为中性 [3][8]