报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在中国增加美豆采购、美豆压榨向好预期及国内海关延长放行时间影响下，豆粕盘面近日表现强势，但在全球大供应格局下，短期豆粕单边预期以区间震荡为主，需关注中美贸易动态和巴西升贴水走势变化 [5] - 国内油厂大豆、豆粕库存高位，下游预期随采随用，供需宽松格局下，豆粕现货基差预期承压 [5] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 2月25日，大连豆粕主力合约基差389，较之前下跌30；天津豆粕主力合约基差349，下跌50；日照豆粕主力合约基差269，下跌30 [4] - 43%豆粕现货基差方面，张家港为269，下跌30；东莞为249，下跌30；湛江为269，下跌30；防城为289，下跌30 [4] - 菜粕现货基差（广东）为66，下跌2 [4] - M5 - 9为 - 105，RNS - 9为 - 52，较之前无涨跌 [4] 价差数据 - 豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为519，较之前上涨28；盘面价差（主力）为28 [5] 升贴水及榨利数据 - 2025年大豆CNF升贴水走势图显示不同月份升贴水情况，美元兑人民币汇率涨跌为0，盘面榨利（元/吨）有不同数值 [5] 库存数据 - 展示了中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、饲料企业豆粕库存天数、全国主要油厂豆粕库存等数据在不同年份的走势 [5] 开机和压榨情况 - 展示了全国主要油厂开机率、全国主要油厂大豆压榨量在不同年份的走势 [5] 下游数据 - 展示了下游成交量、下游提货量在不同年份的走势 [5]