行业投资评级 - 计算机行业评级为“推荐”，并维持该评级 [2] 报告核心观点 - 政策落地，数据要素市场化配置改革进入“建生态、强服务”新阶段，2026年被定位为“数据要素价值释放年” [5] - 数据流通服务机构是数据要素市场化价值化的关键枢纽，此次政策首次系统性明确了各类机构的功能定位，解决了市场“参与者角色不清、服务边界模糊”的痛点 [5] - 数据与人工智能结合驱动要素价值释放，数据标注、治理与合成是AI基础设施的关键环节 [5] - 数据要素行业进入规模化爆发期 [5] 政策与市场动态 - 2026年2月7日，国家数据局与工信部等多部门联合发布《关于培育数据流通服务机构加快推进数据要素市场化价值化的意见》 [2] - 政策目标：到2029年底，数据流通服务机构能力显著提升，流通交易形态更加多元，数据产品和服务更加丰富，全社会数据流通利用水平明显提高 [2] - 政策强调“有效市场和有为政府相结合” [5] 海外案例：AI数据基础设施 - Scale AI：AI数据标注与合成数据服务商，核心产品为数据引擎，通过RLHF技术为微软、OpenAI等提供高质量训练数据 [5] - 2025年6月，Meta以143亿美元战略投资获取Scale AI 49%股权，公司估值达290亿美元 [5] 国内案例：数据与AI基础设施构建者 - 合合信息：构建“数据可信空间”，与多地政府、运营商合作探索数据要素市场化；2025年上线文档处理领域首批MCP Server服务，TextIn产品线推出大模型加速器功能 [5] - 海天瑞声：深度参与国家数据要素基础设施建设，与成都、长沙、保定等城市政府成立合资公司，构建“数据可信空间”；2025年发布全国首个具身智能数据工程化服务平台；其东南亚数据交付基地2025年预计贡献千万级美元收入，并计划2026年建设第二个境外基地 [5] - 海量数据：国内首家以数据库为主营业务的主板上市公司；2026年1月，联合清华大学等申报的“数据智能北京市重点实验室”获批，聚焦AI原生数据库、自主数据科学系统、可信数据空间三大方向 [5] 行业数据与表现 - 计算机行业股票家数337只，总市值61，676.90亿元，流通市值55，806.98亿元 [2] - 近1个月绝对表现-1.3%，近6个月绝对表现16.7%，近12个月绝对表现17.5% [3] - 近1个月相对表现-0.6%，近6个月相对表现1.6%，近12个月相对表现-3.6% [3] 投资建议：关注细分领域公司 - 数据确权：人民网、新华网 [5] - 数据汇聚：深桑达、易华录、星环科技、三维天地、普元信息 [5] - 数据治理：合合信息、海天瑞声、海量数据、星环科技 [5] - 数据运营： - 政务数据：太极股份、广电运通、云赛智联、德生科技 [5] - 行业数据：阜博集团、久远银海、国新健康、超图软件、中科星图、每日互动、中远海科 [5] - 数据流通：浙数文化、安恒信息、易华录、零点有数 [5] - 数据入表：上海钢联、卓创资讯、生意宝 [5] - 数据安全：深信服、电科网安、三未信安、奇安信等 [5]