行业投资评级 - 对有色金属行业维持“增持”评级 [5] 核心观点 - 继续全面看好金属新材料板块 [4] - 氧化镨钕价格已至85万元/吨，近一个月上涨26%，近三个月上涨56%，处于19个月高位 [1][4] - 电池产品增值税出口退税率将于2026年4月1日起下调，可能引发电池企业在4月前抢出口，从而增加电池排单，利好短期需求 [4] 分行业关键要点总结 军工新材料 - 电解钴价格上涨：本周电解钴价格42.30万元/吨，环比上涨0.7% [1] - 关键比值变化：本周电解钴和钴粉价格比值0.74，环比+0.7%；电解钴和硫酸钴价格比值4.31，环比+0.7% [1][10] - 电解钴盈利状况：本周电解钴测算毛利为-17.04万元/吨，毛利率-73.45% [11] - 钛材价差：0级海绵钛（主要用于军品）与4级海绵钛（主要用于民品）价差为0.80万元/吨，可用于反映军品与民品钛材的相对强弱 [15] - 铼价高位：本周国产99.99%铼粉价格为44,630.00元/千克 [18] - 铍价微跌：本周铍价格818.00万元/吨，环比下跌0.2% [19] - 碳纤维价格持平：本周碳纤维价格83.8元/千克，环比持平；毛利-9.19元/千克，毛利率-10.98% [1][21] 新能源车新材料 - 锂盐价格上涨：本周电池级碳酸锂价格14.38万元/吨，环比上涨6.9%；氢氧化锂价格13.76万元/吨，环比上涨3.9% [1][35] - 碳酸锂盈利与库存：本周碳酸锂测算毛利1.01万元/吨，毛利率6.7%；库存1.80万吨，环比下降9.15% [36] - 正极材料价格分化：本周磷酸铁锂价格5.24万元/吨，环比持平；523型三元正极材料价格18.73万元/吨，环比上涨4.1% [1][46] - 钴盐价格持平：本周硫酸钴价格9.53万元/吨，环比持平；毛利-0.32万元/金属吨 [42] - 稀土磁材价格上涨：本周氧化镨钕价格849.82元/公斤，环比大幅上涨12.2%；钕铁硼N35价格176.5元/公斤，环比上涨1.7% [1][54][57] - 新能源汽车产量：2026年1月中国新能源汽车产量104.10万辆，环比下降39.4%，但同比仍增长2.6%；当月产量渗透率为42.5% [32] 光伏新材料 - 价格整体持平：本周光伏级多晶硅价格6.19美元/千克，EVA价格9650元/吨，3.2mm光伏玻璃镀膜价格24.0元/平米，环比均持平 [2][58][61] - 光伏玻璃盈利承压：本周光伏玻璃毛利-24元/平米，毛利率-0.96%，仍处于20年来较低水平 [61] - 金刚线报价稳定：2026年2月通威太阳能金刚线报价为0.83元/瓦，环比持平 [63] 核电新材料 - 铀价上涨：2026年1月铀价为69.71美元/磅，环比上涨9.8% [2][76] - 锆铪系列价格稳定：本周氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂价格环比均无变化 [2][72][74] - 氧氯化锆盈利：本周氧氯化锆毛利4046元/吨，毛利率29.4% [72] 消费电子新材料 - 粗铟价格下跌：本周粗铟价格4,250.00元/千克，环比下跌4.5%；精铟价格4,350.00元/千克，环比下跌4.4% [3][88] - 钴酸锂价格持平：本周钴酸锂价格402.0元/千克，环比持平；毛利26.09元/千克，毛利率6.5% [81] - 四氧化三钴价格持平：本周四氧化三钴价格36.30万元/吨，环比持平；其与硫酸钴的比值为3.81 [3][78] - 高纯镓与碳化硅价格稳定：本周高纯镓价格1,920.00元/千克，98%碳化硅价格5,600.00元/吨，环比均持平 [3][88] 其他材料 - 铂、铑价格上涨：本周99.95%铂价格520.00元/克，环比上涨1.4%；99.95%铑价格2,775.00元/克，环比上涨6.9%；铱价格持平 [3][96] - 钨价维持高位：钨价处于2012年以来高位 [4] 建议关注标的 - 锂矿板块：建议关注成本具有优势且资源端存在扩张的标的，包括盐湖股份、藏格矿业、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿业、国城矿业、大中矿业等 [4] - 钴板块：钴类多品种价格上涨，建议关注华友钴业等 [4] - 钨板块：钨价维持高位，建议关注章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业等 [4] - 稀土板块：氧化镨钕价格处于高位，建议关注北方稀土、盛和资源、广晟有色等 [4]