报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际玉米市场因2025年美国玉米产量创历史新高，价格低迷且供应充足，抑制2026年农户扩大种植面积意愿，但正常天气下2026年美国玉米产量仍可观，对国际玉米市场价格有牵制；国内玉米市场节后缓慢复苏、区域分化，东北受天气影响售粮清淡、粮源流通偏紧但价格上行受限，华北黄淮深加工企业收购积极价格小幅偏强，节后玉米期价连续走高维持偏强态势 [2] - 春节后玉米淀粉行业开机率逐步升高但提升幅度有限，供应压力不大，市场购销未恢复，下游采购提货慢，库存呈上升趋势，受玉米偏强支撑，节后淀粉市场同步偏强震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价（活跃合约）2342元/吨，环比-19；玉米月间价差（5 - 9）为4元/吨，环比-15；玉米淀粉月间价差（3 - 5）为2658元/吨，环比-82 [2] - 黄玉米期货持仓量（活跃合约）35664手，玉米淀粉期货持仓量（活跃合约）1417013手，环比6492 [2] - 玉米期货前20名持仓净买单量-212904手，玉米淀粉期货前20名持仓净买单量-30182手，环比4801 [2] - 黄玉米注册仓单量92689手，玉米淀粉注册仓单量11161手 [2] - 主力合约CS - C价差320元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价（活跃合约）442美分/蒲式耳，CBOT玉米总持仓1779922张，环比43910 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓数量10495张，环比-7835 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2380.98元/吨，环比1.18；长春玉米淀粉出厂报价2640元/吨；锦州港玉米平舱价2370元/吨；潍坊玉米淀粉出厂报价2820元/吨；石家庄玉米淀粉出厂报价2800元/吨 [2] - 进口玉米到岸完税价格2006.92元/吨，环比7.96；进口玉米国际运费2美元/吨 [2] - 玉米淀粉主力合约基差-33，环比-10；玉米主力合约基差38.98，环比1.18；山东淀粉与玉米价差414元/吨，环比-20；木薯淀粉与玉米淀粉价差573元/吨，环比-2；玉米淀粉与30粉价差-153元/吨，环比23 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积432.34百万公顷，产量36.93百万吨，环比0.49 [2] - 巴西预测年度玉米播种面积131百万公顷，产量22.6百万吨 [2] - 阿根廷预测年度玉米播种面积53百万公顷，产量7.5百万吨 [2] - 中国预测年度玉米播种面积301.24百万公顷，产量44.96百万吨，环比0.66 [2] - 乌克兰预测年度玉米产量29百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存51.8万吨，环比-18.6；北方港口玉米库存218万吨，环比5 [2] - 深加工玉米库存量457.5万吨，环比-86.3；淀粉企业周度库存119.8万吨，环比8 [2] - 玉米当月进口数量80万吨，玉米淀粉当月出口数量16.74吨，环比-0.2 [2] 下游情况 - 饲料当月产量3008.6万吨，样本饲料玉米库存天数32.25天，环比-0.77 [2] - 山东玉米淀粉加工利润-42元/吨，河北玉米淀粉加工利润47元/吨，吉林玉米淀粉加工利润-74元/吨 [2] - 深加工玉米消费量113.53万吨，环比-16.88；酒精企业开机率54.81%，环比0.84；淀粉企业开机率45.68%，环比4.33 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率6.84%，环比0.06；60日历史波动率6.95%，环比-0.07 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率10.66%，环比0.39；平值看跌期权隐含波动率10.66%，环比0.39 [2] 行业消息 - 2026年2月巴西玉米出口量估计为113万吨，略高于一周前预估，低于1月和2025年2月 [2] - 2025/26年度巴西玉米产量预计为1.35亿吨，较早先预期调低100万吨 [2] - 2026年美国玉米种植面积预计为9400万英亩，低于2025年的9880万英亩，正常天气下预计产量达157.55亿蒲式耳 [2]