行业投资评级 - 评级：增持 [4] 报告核心观点 - 美元兑人民币小幅贬值，主要航线海运费同比继续下滑 [2] - 美国餐饮RPI环比下降，美国住房市场指数环比承压 [2] - 建议重点关注具备全球制造布局、品牌输出能力与渠道整合优势的出口型消费企业 [4] - 看好市场占有率高、供应链韧性强、并已建立成熟海外产能的标的 [4] 成本跟踪 - 汇率：2026年2月24日美元兑人民币即期汇率为6.88，环比2月13日下降0.38%；欧元兑人民币汇率为8.11，环比2月13日下降1.15% [4] - 海运费：2026年2月第2周中国出口集装箱运价指数（CCFI）综合指数为1088.14，同比下降21.56%，环比下降3.03% [4] - 欧洲航线为1508.26，同比下降7.05%，环比下降1.74% [4] - 美东航线为913.08，同比下降29.01%，环比下降2.56% [4] - 美西航线为824.72，同比下降25.73%，环比下降0.12% [4] - 东南亚航线为852.70，同比下降19.27%，环比下降2.83% [4] 行业高频数据跟踪 - 美国餐饮业：2025年12月美国RPI为98.3，相较11月的99.2环比下降1.0% [4] - 美国房地产：2026年2月美国住房市场指数为36，环比下降2.70%，同比下降14.29% [4] - 2026年1月美国成屋库存量122万套，同比增加3.39% [4] - 2026年1月美国成屋销量391万套，同比下降4.40% [4] - 2025年12月美国新建住房销量745万套，同比增加3.76% [4] - 高尔夫球车行业：2025年12月，高尔夫球车出口量环比增加1.33%，同比上升7.66%；出口金额环比增加11.21%，同比上升8.76% [4] - 2025年12月我国高尔夫球车出口额为0.43亿美元，1-12月累计出口额3.63亿美元，同比下降63.74% [4] - 2025年12月出口量为1.21万辆，1-12月累计出口量10.54万辆，同比下降62.24% [4] - 摩托车行业：2025年12月，中国摩托车出口额环比下降2.73%，同比上升15.83%；出口量环比下降6.79%，同比上升16.29% [4] 投资建议与推荐标的 - 建议重点关注具备全球制造布局、品牌输出能力与渠道整合优势的出口型消费企业 [4] - 推荐标的：巨星科技、银都股份、涛涛车业、宏华数科、杰克股份 [4] - 相关标的：浩洋股份 [4] 重点公司盈利预测 - 巨星科技 (002444.SZ)：股价37.38元，预测2025/2026/2027年EPS分别为2.18元、2.72元、3.19元，对应PE分别为17.1倍、13.7倍、11.7倍，评级“增持” [15] - 银都股份 (603277.SH)：股价16.27元，预测2025/2026/2027年EPS分别为1.02元、1.20元、1.35元，对应PE分别为16.0倍、13.6倍、12.1倍，评级“增持” [15] - 涛涛车业 (301345.SZ)：股价209.70元，预测2025/2026/2027年EPS分别为7.23元、9.41元、11.96元，对应PE分别为29.0倍、22.3倍、17.5倍，评级“增持” [15] - 宏华数科 (688789.SH)：股价79.97元，预测2025/2026/2027年EPS分别为2.92元、3.76元、4.57元，对应PE分别为27.4倍、21.3倍、17.5倍，评级“增持” [15] - 杰克股份 (603337.SH)：股价45.27元，预测2025/2026/2027年EPS分别为1.99元、1.99元、2.64元，对应PE分别为22.7倍、22.7倍、17.1倍，评级“增持” [15]