报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年2月26日多种期货品种进行分析 涵盖股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、棉花、铁矿石、沥青、原木、钢材、氧化铝、沪铝 阐述各品种当日表现、影响因素并给出后市建议 [1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 2月26日A股三大指数涨跌不一 沪指跌0.01%收报4146.63点 深证成指涨0.19%收报14503.79点 创业板指跌0.29%收报3344.98点 [1] - 沪深京三市成交额达25568亿 较昨日放量756亿 [1] - 沪深300指数2月26日回调整理 收盘4726.87 环比下跌9.01 [2] 焦炭 焦煤 - 2月26日焦炭加权指数弱势 收盘价1651.4 环比下跌15.3 [2] - 2月26日焦煤加权指数震荡趋弱 收盘价1105.3元 环比下跌26.4 [3] - 港口焦炭现货市场报价上涨 焦化企业大多正常生产 厂内库存有所累积 需求端部分钢厂采购需求一般 [4] - 山西吕梁地区主焦煤价格下调 甘其毛都口岸部分煤种价格有涨跌 焦煤供应陆续恢复 焦化企业开工率提升缓慢 多消化节前库存 [4] 郑糖 - 印度产量前景暗淡与巴西雷亚尔上涨作用相抵 美糖周三窄幅震荡小幅收低 [4] - 受印度产量或不如预期与现货报价上调等因素提振资金作用 郑糖2605月合约周四及夜盘震荡走高 [4] - 2025/26榨季食糖总产量（乙醇分流前）预计为3240.9万吨 净产量（乙醇分流后）预计为2929.2万吨 同比增加12% [4] 胶 - 因1月全球轻型车销量数据偏淡与短线涨幅较大受技术面影响 沪胶周四及夜盘震荡调整小幅收低 [4][5] - 2026年1月全球轻型车经季节调整年化销量骤降至8100万辆/年 同比下降2%至663万辆 美、西欧和中国市场销量均走低 [5] 豆粕 - 2月26日CBOT大豆主力合约小幅收跌 当周美国大豆出口销售净增40.71万吨 处于市场预估区间下限 [5] - 截至2月19日 巴西大豆收割进度达30% 落后于去年同期的39% 但即将迎来创纪录收成 南部天气及阿根廷干旱引发担忧 [5] - 2月26日豆粕主力M2605合约收于2834元/吨 涨幅0.11% 节后油厂开机逐步恢复 供应将增加 基本面偏弱压制到期价上行空间 [5] 生猪 - 2月26日生猪主力合约LH2605收于11395元/吨 跌幅0.61% [5] - 供应端节后部分集团猪企降重出栏 能繁母猪存栏同比仍处高位 养殖效率提升 短期供应压力大 [5] - 需求端节后猪肉消费进入淡季 下游白条走货不畅 屠宰需求承接不足 [5] 棕榈油 - 2月26日棕榈油期货下行调整领跌整体油脂市场 主力合约P2605收盘价8714 较上一交易日跌1.51% [5] - 2月1 - 25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少16.78% 出油率环比上月同期增长0.1% 产量环比上月同期减少16.25% [5] 沪铜 - 沪铜主力合约CU2604高位震荡 开盘102880元/吨 收盘102670元/吨 成交10.6万手 持仓量18.5万 [5] - 上海1电解铜报价较期货主力贴水约875元 贴水走阔 下游复工节奏偏缓 刚需采购清淡 [5] - 上期所仓单库存累增 叠加社会库存高位 短期供需偏弱 外盘伦铜小幅回落 全球低库存格局仍提供底部支撑 [5][6] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘15265元/吨 棉花库存较上一交易日增加13张 [6] - 进口棉基差大多持稳 内外棉顺挂再次扩大 外棉成交活跃 [6] 铁矿石 - 2月26日铁矿石2605主力合约震荡收平 收盘价为748.5元 [6] - 近期铁矿发运明显回升 到港量下降 港口库存处于历史高位 部分钢企收到减排管控通知 下游需求未恢复 钢厂采购谨慎 [6] 沥青 - 2月26日沥青2604主力合约震荡收跌 跌幅为0.12% 收盘价为3357元 [6] - 近期北方部分炼厂计划复产 供应有增加预期 库存压力加大 终端需求平淡 [6] 原木 - 2月26日原木2605主力合约开盘798、最低793.5、最高798、收盘793.5 日增仓190手 [6] - 山东、江苏辐射松原木现货价格较昨日持平 节前外盘提价 国内现货市场平稳 [7] 钢材 - 2月26日rb2605收报3063元/吨 hc2605收报3218元/吨 [7] - 螺纹钢市场处于“强预期”与“弱现实”的博弈窗口期 绝对库存偏低、供应恢复受制约及宏观政策偏暖构筑底部支撑 [7] - 需求实际启动尚需时日 钢厂高库存压力待消化 海外不确定性因素存在 若需求复工不及预期或政策力度不足 弱平衡可能向下修正 [7] 氧化铝 - 2月26日ao2605收报2820元/吨 [7] - 氧化铝企业周度运行产能环比上升 进口窗口关闭 总库存不断累积 过剩态势延续 价格面临下行压力 [7] - 部分企业亏损较轻 未大规模长期减停产 现货价格大多企稳、部分小幅回升 市场交投冷清 交易员采买谨慎 [7] 沪铝 - 2月26日al2604收报于23845元/吨 [7] - 宏观面国内暂处宏观窗口期 海外特朗普国情咨文符合市场预期 商品谨慎情绪降温 金属市场回升 [7][8] - 基本面供应端运行良好 铝水比维持年内低位 铸锭量增加 社会库存累积 需求端继续恢复 交易仍偏弱势 [8]