报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 贵金属价格维持横盘整固 特朗普关税不确定性、美伊核谈判紧张局势及坚实基本面为价格提供支撑 但美联储官员表态及美国短期利率不变预期形成阻力 后续大概率维持高位震荡 策略上暂时保持观望 沪金主力合约参考运行区间1130 - 1200元/克 沪银主力合约参考运行区间22000 - 23000元/千克 [2][3][4] 各目录总结 行情资讯 - 沪金跌0.25% 报1146.04元/克 沪银跌1.88% 报22219.00元/千克 COMEX金跌0.36% 报5207.60美元/盎司 COMEX银跌2.54% 报89.30美元/盎司 美国10年期国债收益率报4.02% 美元指数报97.77 [2] - 周四 贵金属价格维持横盘整固 特朗普关税计划的不确定性及第三轮美伊核谈判的紧张局势支撑金银价格 但近期美联储官员表态及市场对美国短期维持利率不变的预期为价格上涨带来阻力 [2] 基本面情况 - COMEX仍维持去库趋势不变 白银去库力度放大 总库存为11217.13吨（-37.49吨） 黄金库存连续两日走低 当前库存为1045.93吨（-2.29吨） [3] - 2026年全球白银缺口将达6700万盎司 连续六年呈现供应短缺 叠加AI数据中心、电动汽车及半导体制造领域的刚性工业需求 强化白银价格支撑 [3] - 2026年全球央行购金规模预计达755吨 虽低于此前峰值 但仍远高于2022年前每年400 - 500吨的平均水平 为金价提供支撑 [3] 金银重点数据汇总 - COMEX黄金收盘价活跃合约上涨0.45% 成交量下跌23.89% 持仓量上涨0.66% 库存下跌0.22% [7] - LBMA黄金收盘价上涨1.39% 收盘价活跃合约下跌0.40% 成交量下跌16.82% 持仓量上涨0.68% 库存持平 沉淀资金流入0.28% 收盘价多付空下跌0.18% [7] - SHFE黄金收盘价活跃合约下跌0.40% 成交量下跌16.82% 持仓量上涨0.68% 库存持平 沉淀资金流入0.28% 收盘价多付空下跌0.18% [7] - AuT + D成交量下跌3.90% 持仓量上涨0.10% [7] - COMEX白银收盘价活跃合约上涨2.46% 持仓量下跌1.61% 库存下跌0.59% [7] - LBMA白银收盘价上涨2.95% 收盘价活跃合约下跌1.98% 成交量下跌3.54% 持仓量下跌2.82% 库存下跌2.66% 沉淀资金下跌4.75% 收盘价空付多流出2.40% [7] - SHFE白银收盘价活跃合约下跌1.98% 成交量下跌3.54% 持仓量下跌2.82% 库存下跌2.66% 沉淀资金下跌4.75% 收盘价空付多流出2.40% [7] - AgT + D成交量下跌7.11% 持仓量下跌0.43% [7] 主要金银ETF持仓 - 黄金方面 SPDR美国收市价上涨0.62% iShare美国、GBS英国、PHAU英国、GOLD英国持有量持平 SGBS瑞士持有量下跌0.06% [63] - 白银方面 SLV美国收市价上涨0.51% 成交量下跌22.18% ETPMAG澳大利亚、PSLV加拿大、CEF加拿大持有量持平 [63]