报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊新一轮谈判面临不确定性，投资者需注意控制仓位、防控风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货跌0.47%报5201.50美元/盎司，COMEX白银期货跌3.02%报88.86美元/盎司；沪金主力合约下跌0.25%报1146.04元/克，沪银主力合约下跌2.93%报22219元/千克 [1] 重要资讯 - 截至2月26日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加0.28吨，当前持仓量为1097.9吨；全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日持平，当前持仓量为16079.74吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储到3月降息25个基点的概率为4%，维持利率不变的概率为96.0%；到4月累计降息25个基点的概率17.3%，维持利率不变的概率为82.1%，累计降息50个基点的概率为0.6%；到6月累计降息25个基点的概率为43% [1] - 美国上周首次申领失业救济人数为21.2万人，市场预估为21.6万人，前值为20.6万人 [1] - 伊美间接谈判结束，伊朗外长称谈判取得良好进展，双方存在分歧，但在某些领域已接近达成共识，双方将在3月2日举行技术谈判 [1] - 印度放宽主动型股票基金投资范围，允许将更多资金配置于黄金和白银 [1] 市场逻辑 - 美国海关从2月24日起停止征收被最高法院裁定违法的关税，特朗普10%“全球关税”2月24日生效，美国贸易代表表示美国将对15%的关税发布公告 [1] - 美国2025年第四季度实际GDP年化季环比初值增长1.4%，政府停摆拖累GDP约1个百分点，远低于预期的3.0%；美国12月核心PCE物价指数同比上涨3.0%，高于预期的2.9%，环比上涨0.4%，显示通胀压力仍存 [1] - 最新公布的美国经济数据分化，美国去年第四季度经济增长不及预期，但同时通胀超预期，加剧政策不确定性，市场担忧美国经济陷入滞涨；美国贸易政策的模糊性削弱了投资者对美国资产的信心，并加剧了全球市场波动风险 [1][2] - 近日美联储官员释放谨慎降息信号，短期内压制了黄金的避险买盘；伊朗地缘政治紧张持续，2月26日伊美间接谈判结束，双方将在3月2日举行技术谈判，周四COMEX黄金和COMEX白银横向波动 [2] 交易策略 - 美伊新一轮谈判面临不确定性，投资者注意控制仓位，防控风险 [2]