报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪期货主力 2605 合约 26 日小幅低开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，指数总持仓减少；现货全国外三元均价较昨日持平 [9] - 供给端 2 月样本养殖企业计划出栏量环比下滑，但日均环比增幅大，目前整体供应量级宽松，部分地区存低价惜售情绪；需求端二次育肥进场有所增加，终端消费及屠宰减量明显后缓慢恢复，屠宰企业订单、开工率和屠宰量小幅提升；整体现货价格震荡偏弱，期货 03/05 合约震荡偏弱，需关注后续二育节奏及体量 [10] - 截止 2 月 5 日，自繁自养预期成本和外采仔猪育肥成本周环比均减少 [11][12] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，26 日生猪主力 2605 合约最高 11485 元/吨，最低 11375 元/吨，收盘报 11395 元/吨，较昨日跌 0.13%，指数总持仓减少 5699 手至 297766 手；现货方面，26 日全国外三元均价 10.77 元/公斤，较昨日持平 [9] - 供给端 2 月样本养殖企业计划出栏量环比下滑 17.73%，日均环比增幅 21.44%，目前整体供应宽松，部分地区存低价惜售情绪；需求端二次育肥进场增加，节后终端消费及屠宰减量后缓慢恢复，2 月 26 日样本屠宰企业屠宰量 12.18 万头，较昨日增加 0.6 万头，较节前减少 13 万头，月环比降 7 万头；整体现货价格震荡偏弱，期货 03/05 合约震荡偏弱，需关注后续二育节奏及体量 [10] 行业要闻 - 截止 2 月 5 日，自繁自养预期成本 12.08 元/kg，周环比减少 0.1 元/kg，外采仔猪育肥至 125kg 后出栏预期成本在 12.65 元/kg，周环比减少 0.14 元/kg [11][12] 数据概览 - 截止 2 月 5 日，自繁自养生猪头均利润 37 元/头，周环比减少 9 元/头；外购仔猪养殖头均利润 -24.2 元/头，周环比减少 10.3 元/头 [15] - 2 月 5 日当周 6.5kg 仔猪市场销售均价为 366 元/头，较上周下调 1 元/头 [15] - 2 月 5 日当周全国生猪出栏均重 127.40kg，较上周下降 0.46kg，周环比降幅 0.36%，较上月下降 1.14kg，月环比降幅 0.89%，较去年同期增加 3.22kg，年同比增幅 2.59% [15] - 2 月 5 日当周 175 公斤肥猪与标猪价差 0.93 元/斤，周环比增加 0.1 元/斤 [15] - 本周采购 110kg 育肥至 140kg 成本为 11.86 元/kg，较上周下调 0.48 元/kg；采购 125kg 育肥至 150kg 成本为 12.38 元/kg，较上周下调 0.41 元/kg [15]