报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹2605短期、中期震荡，日内震荡偏强，整体处于低位震荡，因预期与现实博弈，钢价震荡运行 [2] - 供需双弱局面下螺纹钢基本面表现弱稳，库存持续增加，钢价仍易承压，但政策预期在增强，钢市运行逻辑在现实与预期之间切换，预计走势维持震荡运行态势，需关注国内政策情况 [3] 各部分总结 品种观点参考 - 时间周期说明为短期一周以内、中期两周至一月 [2] - 螺纹2605短期、中期震荡，日内震荡偏强，观点参考为低位震荡，核心逻辑是预期现实博弈，钢价震荡运行 [2] - 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度；跌幅大于1%为弱势，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势；震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [2] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢供需两端有变化，建筑钢厂生产趋弱，产量回落，但库存水平偏高，短流程钢厂陆续复产，供应端利好效应有限 [3] - 螺纹需求表现偏弱，高频需求指标环比回升但位于相对低位，下游复工存在时滞，短期需求延续弱势易拖累钢价，重大会议临近政策预期增强 [3]