报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为ICE美棉期货回调但美棉周度出口数据较强劲，郑棉结束节后两个交易日上行昨夜夜盘回调但仍处年前高位，市场关注节后开工状况以及纺企订单量，建议05合约15200元/吨下方保持做多思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 郑棉总成交1028977，持仓1198221，结算价5月15450，9月15400，1月15735；ICE3月合约结算价63.36跌81点，5月65.36跌81点，7月67.07跌73点，成交约5.1万手 [2] 重要资讯 - 本月中国棉花产消存量资源表上调本年度总需求10万吨至878万吨，期末库存减至631万吨，新年度预期产量下调，进口增加，总供应减少，消费平稳，期末库存进一步下降 [2] - 截止到2月9日24点，2025棉花年度全国公证检验重量746.46万吨，其中新疆棉检验736.51万吨，同比增加107.53万吨 [2] - 2月9日美国白宫发布双边联合声明，美国与孟加拉国达成《互惠贸易协定》，美国将对孟加拉国原产商品的互惠关税从2025年设定的20%降至19% [2] - 1月份孟加拉服装出口额同比下降1.35%，环比增加11.77%，财政年度服装出口总额同比减少2.43% [2] - 截至2.5日一周，美国本年度陆地棉净签约5.2万吨，装运4.3万吨，其中至中国净签约 -1.2万吨，装运0.2万吨 [2] 市场逻辑 - ICE美棉期货回调，美棉周度出口数据虽低于上周但表现强劲，主力05合约结算报价65.36美分，跌幅1.2%；郑棉结束节后两个交易日上行，昨夜夜盘回调跌幅1.2%，但仍处于年前高位，市场关注节后开工状况以及纺企订单量 [2] 交易策略 - 05合约15200元/吨下方保持做多思路 [2]