报告行业投资评级 - 钢材行业投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 两会期间钢厂生产管控预期已被盘面消化，节后钢厂陆续复工，本周螺卷产量下降、库存攀升、表需下降符合预期 [1] - 建议钢材多单谨慎持有或择机减仓平仓，关注卷螺差收敛至 150 以下时多热卷空螺纹的进场机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四螺纹热卷收涨，夜盘收跌 [1] 重要资讯 - 2026 年 2 月 18 日巴西对原产于中国的镀锌和镀铝锌板卷征 5 年反倾销税，税额 284.98－709.63 美元/吨 [1] - 2026 年春节前后中国船舶工业签约良好，为全年“量质齐升”奠定基础 [1] - 截至 2 月 25 日全国 10692 个工地开复工率 8.9%，同比增 1.5 个百分点；劳务上工率 15.5%，同比增 3.7 个百分点；资金到位率 29%，同比增 9.4 个百分点；房地产项目开复工率 8.2%，非房地产项目开复工率 9.2% [1] - 本周五大钢材品种供应 796.77 万吨，周环比降 1%；总库存 1846.11 万吨，周环比增 7.8%；周消费量 564.64 万吨，周环比降 10.9%；建材消费降 47.6%，板材消费降 0.3% [1] 市场逻辑 - 两会期间钢厂生产管控预期已被盘面消化，节后钢厂陆续复工，多数在元宵后，目前多为电炉钢复工，本周螺卷产量下降、库存攀升、表需下降符合预期 [1] 交易策略 - 多单谨慎持有，或择机减仓或平仓，按收盘价测算卷螺差收敛至 151，关注多热卷空螺纹进场机会，建议 150 以下 [1]