报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 主力合约情况 - 2026年2月26日SP主力合约收盘价5312.00，折美元价678.24，较上一日跌0.67315%，山东银星基差28，江浙沪银星基差43 [3] 进口利润情况 - 按13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价780，山东地区人民币价6300，进口利润201.22；加拿大雄狮CFR港口美元价730，山东地区人民币价5325，进口利润 - 342.32；智利银星CFR信用证90天港口美元价700，山东地区人民币价5340，进口利润 - 140.44 [4] 价格及利润率情况 - 2026年2月12 - 26日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化；文化用纸、包装纸、生活用纸价格指数无变化 [5] - 2026年2月13 - 26日双胶利润率估算从 - 2.1797%变为 - 2.8214%，变化0.1198；双铜利润率估算从7.9583%变为7.4083%，变化0.1166；白卡利润率估算从 - 7.7945%变为 - 8.1755%，变化0.0809；生活利润率估算从8.5041%变为6.6895%，变化0.0539 [5] 价差情况 - 2026年2月26日针叶阔叶价差675.00，针叶本色价差 - 60，针叶化机价差1465，针叶废纸价差3764 [5][6]