报告行业投资评级 - 黄金：震荡上行 [3] - 白银：震荡格局 [2] 报告的核心观点 - 黄金趋势强度为1，白银趋势强度为1 [5] 基本面跟踪 贵金属价格 - 沪金2602昨日收盘价1151.06，日涨幅0.05%，夜盘收盘价1146.04，夜盘涨幅 -0.25%；黄金T+D昨日收盘价1145.07，日跌幅0.16%，夜盘收盘价1141.49，夜盘跌幅 -0.27%；Comex黄金2602昨日收盘价5183.70，日涨幅0.45%；伦敦金现货昨日收盘价5164.31，日涨幅0.63% [2] - 沪银2602昨日收盘价23029，日涨幅3.46%，夜盘收盘价22219.00，夜盘跌幅 -2.93%；白银T+D昨日收盘价22131，日涨幅3.35%，夜盘收盘价21566，夜盘跌幅 -1.57%；Comex白银2602昨日收盘价89.860，日涨幅2.43%；伦敦银现货昨日收盘价89.221，日涨幅2.45% [2] 贵金属成交与持仓 - 沪金2602昨日成交198537，较前日增加71634，持仓155075，较前日减少2336；Comex黄金2602昨日成交107734，较前日减少33824，持仓286817，较前日增加313 [2] - 沪银2602昨日成交413159，较前日增加202427，持仓182667，较前日增加7570；Comex白银2602昨日成交66764，较前日增加16993，持仓70149，较前日无变动 [2] ETF持仓与库存 - SPDR黄金ETF昨日持仓1097.90，较前日无变动；SLV白银ETF持仓（前天）数据缺失 [2] - 沪金昨日库存105072千克，较前日无变动；Comex黄金（金衡盎司）（前日）库存33627539，较前日减少73624；沪银昨日库存346369千克，较前日减少9461；Comex白银（金衡盎司）（前日）库存361844401，较前日减少2155763 [2] 贵金属价差 - 黄金T+D对AU2602价差昨日为 -5.99，较前日无变动；沪金2602合约对2606合约价差数据缺失；买沪金12月抛6月跨期套利成本昨日为4.77，较前日减少0.87；黄金T+D对伦敦金的价差昨日为777.45，较前日增加772.61 [2] - 白银T+D对AG2602价差昨日为841，较前日减少175；沪银2602合约对2606合约价差昨日为 -13933，较前日减少414；买沪银12月抛6月跨期套利成本昨日为73.41，较前日减少11.3；白银T+D对伦敦银的价差数据缺失 [2] 汇率 - 美元指数昨日为97.79，较前日上涨0.13%；美元兑人民币（CNY即期）昨日为6.84，较前日下跌0.43%；美元兑离岸人民币（CNH即期）数据缺失；欧元兑美元昨日为1.18，较前日无变动；美元兑日元昨日为156.32，较前日上涨0.05；英镑兑美元昨日为1.21，较前日无变动 [2] 宏观及行业新闻 - 伊美第三轮谈判结束，伊朗外长称取得良好进展，美媒称美方谈判期间感到失望，美提强硬要求、特朗普与军方有明显分歧 [2] - 英伟达创近一年来最大日跌幅，亮眼业绩难消AI泡沫担忧 [4] - Anthropic拒绝五角大楼关于取消安全限制的要求 [5] - 百度第四季度营收327.4亿元，AI算力订阅收入同比增143%；电话会称AI云2025年收入达300亿元，“萝卜快跑”订单狂飙200% [5]