报告基本信息 - 报告名称：铜期货日报 [1] - 报告日期：2026 年 2 月 27 日 [2] - 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖 [3][4] 核心观点 - 沪铜震荡，总持仓和价差结构均小幅变动，现货铜报价跌 270 至 101795，现货贴水扩大至 235，因 LME0 - 3contango 结构收窄以及沪伦比值下降，现货铜进口亏损扩大，短期国内高库存压力凸显，LME 与 COMEX 也持续累库，内外市场现货充裕致进出口窗口关闭 [7][10] - 宏观面英伟达强劲的四季度报营收及未来指引，打破 AI 投资泡沫担忧，伊朗局势未缓解，地缘政治风险抬升铜战略资源地位，短期宏观与基本面多空交织，预计铜价将震荡 [10] 行业要闻 - 2 月 25 日消息，金属矿企泰克资源公司首席执行官称铜供应约束严峻，现有矿山产量预计 2027 年开始下滑，即便计入已承诺项目，铜供应预计 2029 年达峰值，此后增长空间有限，且 2025 年铜精矿非计划中断量较历史水平高出 6%以上，加剧供应压力 [7] - 2 月 24 日，玉龙铜业三期工程色公弄尾矿库工程一标段开工，标志玉龙铜矿三期工程建设全面提速，项目建成后将破解尾矿堆存瓶颈，提升矿山生产安全性、稳定性和可持续性，推动玉龙铜业规模化、集约化发展，为西矿集团高质量发展注入动力 [7]