报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年新疆棉种植面积预计减幅超10%，25/26年度全球棉花产量、消费和期末库存有相应数据，12月纺织品服装出口额同比下降，棉花和棉纱进口量同比增加；昨日郑棉冲高回落，短期利多集中体现，盘面有调整需求，美国关税下调、中美关系缓和利好纺织品出口，棉花前期多单可获利减持，盘中宽幅震荡为主 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：2026新疆棉种植面积预计减幅超10%，USDA2月报显示25/26年度产量2609.6万吨、消费2584.7万吨、期末库存1635.3万吨，12月纺织品服装出口259.9亿美元同比降7.4%，12月我国棉花进口18万吨同比增31%、棉纱进口17万吨同比增13.33%，农村部2月25/26年度预计产量664万吨、进口140万吨、消费760万吨、期末库存829万吨，整体偏多 [4] - 预期：昨日郑棉冲高回落，短期利多集中体现，盘面有调整需求，美国关税下调、中美关系缓和利好纺织品出口，棉花前期多单可获利减持，盘中宽幅震荡为主 [5] - 基差：现货3128b全国均价16681，基差1331（05合约），升水期货，偏多 [6] - 库存：中国农业部25/26年度2月预计期末库存829万吨，偏空 [6] - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多 [6] - 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗，偏多 [6] - 利多因素：2026新疆棉种植面积调控预计减幅超10%，年前下游补库，对美出口关税降低，中美关系缓和 [7] - 利空因素：总体外贸订单下降，库存增加，新棉大量上市，目前处于传统消费淡季 [8] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测（2月）：25/26年度全球产量2609.6万吨同比增1%，消费2584.7万吨，进口951.6万吨同比增2%，出口951.7万吨同比增3%，期末库存1635.3万吨同比增2% [11][12] - ICAC全球棉花产销存预测（2025年11月）：2025/2026年度面积3041.385万公顷，单产835.13公斤/公顷，产量2539.956万吨，期初库存1583.577万吨，进口量971.442万吨，消费量2500.778万吨，出口量971.412万吨，期末库存1622.785万吨，库存消费比0.65 [14] - 中国农业部相关数据：25/26年度播种面积2979千公顷，收获面积2979千公顷，单产2229公斤/公顷，产量664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨，国内棉花3128B均价14000 - 16000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅 [16] 持仓数据 未提及