报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 国内春节期间出行与消费表现亮眼，但地产销售清淡，1月社融开局平稳；海外美国经济扩张放缓、结构分化，通胀粘性仍存；大类资产受地缘政治和政策影响，金银或震荡偏强，原油震荡，A股温和上行，黑色金属和债市震荡，人民币二季度或偏强运行 [16] - 各板块品种短期多呈震荡态势，部分品种有震荡偏强或偏弱表现，需关注各品种对应关注要点 [17][20] 根据相关目录分别进行总结 金融市场涨跌幅 - 2026年2月25日，沪深300期货、上证50期货、中证500期货、中证1000期货日度涨跌幅分别为0.9%、0.61%、1.61%、1.4%；2年期、5年期、10年期、30年期国债期货日度涨跌幅分别为 -0.05%、 -0.1%、 -0.13%、 -0.48%；美元指数日度涨跌幅为 -0.24%，美元中间价日度涨跌幅为 -202pips，银存间质押7日利率日度涨跌幅为 -4.79bp，10Y中债国债收益率日度涨跌幅为1.35bp；10Y美国国债收益率日度涨跌幅为1bp，美债10Y - 2Y利差日度涨跌幅为 -1bp，10Y盈亏平衡通胀率日度涨跌幅为 -1bp [2] 热门行业涨跌幅 - 2026年2月26日，国防军工、钢铁、电子、通信等行业日涨跌幅为正，消费者服务、商贸零售、食品饮料等行业日涨跌幅为负 [5] 海外商品涨跌幅 - 2026年2月25日，NYMEX WTI原油、ICE布油、NYMEX天然气、ICE英国天然气日度涨跌幅分别为 -0.09%、0.41%、2.05%、0.04%；COMEX黄金、COMEX白银日度涨跌幅分别为0.14%、1.95%；LME铜、LME铝、LME锌、LME锡、LME镍、LME铅日度涨跌幅分别为1.39%、2.62%、0.22%、7.19%、0.76%、2.07%；CBOT大豆、CBOT豆油、CBOT豆粕、CBOT玉米、CBOT小麦、ICE2号棉花、MDE原棕榈油日度涨跌幅分别为0.87%、1.05%、2.35%、0.8%、 -0.52%、0.92%、 -0.71% [8] 国内商品涨跌幅 - 2026年2月26日，原油、燃料油、低硫燃料油、甲醇等品种有不同程度涨跌幅，航运、贵金属、能源化工、黑色建材、农产品等板块各品种也呈现不同涨跌幅情况 [11] 宏观精要 - 国内方面，春节期间出行与消费表现好，地产销售清淡，1月社融开局平稳但受春节错位扰动；海外方面，美国经济扩张放缓、结构分化，通胀粘性仍存；大类资产受地缘政治和政策影响，金银或震荡偏强，原油震荡，A股温和上行，黑色金属和债市震荡，人民币二季度或偏强运行 [16] 观点精粹 - 金融板块中，股指期货震荡偏强，股指期权和国债期货震荡；贵金属板块黄金和白银震荡偏强；航运板块集运欧线震荡；黑色建材板块各品种多震荡；有色与新材料板块基本金属震荡整理，部分品种震荡偏强；能源化工板块各品种多震荡；农业板块各品种多震荡，部分品种震荡偏强或偏弱 [17][20]