报告行业投资评级 - 焦炭：震荡偏弱 [1] - 焦煤：仓单扰动，震荡偏弱 [2] 报告的核心观点 - 2月26日炼焦煤线上竞拍挂牌量总计87.2万吨，流拍率17%，较昨日下降19%，平均溢价19.16元/吨 山西地区主流煤企节后集中竞拍，成交跌多涨少，多数价格窄幅震荡 焦企原料煤库存经节中消耗后，部分企业补库，叠加中间环节复工入场，带动成交活跃度提升，但焦炭看跌预期较浓，下游持谨慎观望心态，高价接货意愿偏低，流拍比例仍偏高 竞拍资源涨幅在2 - 90元/吨，降幅在5 - 120元/吨 [2][4] 基本面跟踪 焦煤焦炭基本面数据 期货价格 - JM2605昨日收盘价1090元/吨，涨跌 - 36元/吨，涨跌幅 - 3.2%，昨日成交717671手，昨日持仓559107手，持仓变动67181手 [2] - J2605昨日收盘价1644元/吨，涨跌 - 30元/吨，涨跌幅 - 1.8%，昨日成交15437手，昨日持仓38773手，持仓变动542手 [2] 现货价格 - 临汾低硫主焦、吕梁低硫主焦、吕梁中硫肥煤、金泉蒙5精煤自提价、吕梁中阳中硫主焦昨日价格与前日价格持平 吕梁瘦主焦煤昨日价格1120元/吨，前日价格1065元/吨 蒙5唐山精煤昨日价格1148元/吨，前日价格1159元/吨，涨跌 - 11元/吨 [2] - 河北准一干熄焦、山西准一到厂价、日照港准一级干熄价格指数、焦炭港口仓单昨日价格与前日价格持平 [2] 价差 - 基差JM2605：蒙5昨日变动25.0元/吨；河北准一干熄焦昨日变动30.0元/吨 [2] - 基差J2605：山西准一到厂昨日变动30.0元/吨；日照港准一平仓价格指数昨日变动30.0元/吨 [2] - JM2605 - JM2609昨日为 - 93.5，较前日变动 - 9.5；J2605 - J2609昨日为 - 77.0，较前日变动 - 7.5 [2] 宏观及行业新闻 - 2月26日中国煤炭资源网CCI冶金煤指数：CCI山西低硫主焦S0.7 1553（ - ）；CCI山西中硫主焦S1.3 1190（ - ）；CCI山西高硫主焦S1.6 1184（ - ） [2] 趋势强度 - 焦炭趋势强度：0；焦煤趋势强度：0 [5]