报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 工业硅需关注上游复产情况，多晶硅需关注节后现货成交 [2] 各部分总结 基本面跟踪 - 工业硅Si2605收盘价8335元/吨，较T - 1降95元/吨，较T - 5降35元/吨，较T - 22降510元/吨；成交量177274手，较T - 1增22967手，较T - 5增16804手，较T - 22降213840手；持仓量325323手，较T - 1增11364手，较T - 5增17559手，较T - 22增90156手 [1] - 多晶硅PS2605收盘价46315元/吨，较T - 1降1315元/吨，较T - 5降2865元/吨；成交量8466手，较T - 1增3330手，较T - 5增3673手；持仓量39925手，较T - 1增1633手，较T - 5增1612手 [1] - 工业硅近月合约对连一价差 - 55元/吨，较T - 1降15元/吨，较T - 5降20元/吨，较T - 22降55元/吨；买近月抛连一跨期成本52.6元/吨，较T - 1增0元/吨，较T - 5增4.5元/吨，较T - 22增17.1元/吨 [1] - 多晶硅近月合约对连一价差 - 410元/吨，较T - 1持平 [1] - 工业硅现货升贴水对标华东Si5530为 + 915元/吨，较T - 1增95元/吨，较T - 5降15元/吨，较T - 22增510元/吨；对标华东Si4210为 + 515元/吨，较T - 1增95元/吨，较T - 5增35元/吨，较T - 22增1625元/吨；对标新疆99硅为 + 365元/吨，较T - 1增95元/吨，较T - 5增35元/吨，较T - 22增410元/吨 [1] - 多晶硅现货升贴水对标N型复投为 + 5685元/吨，较T - 1增565元/吨，较T - 5增1115元/吨，较T - 22增635元/吨 [1] - 新疆99硅价格8700元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平；云南地区Si4210价格10000元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平；多晶硅 - N型复投料价格52000元/吨，较T - 1降1000元/吨，较T - 5降1650元/吨，较T - 22降3000元/吨 [1] - 硅厂利润新疆新标553为 - 2796.5元/吨，较T - 1降95元/吨，较T - 5降560元/吨，较T - 22降960元/吨；云南新标553为 - 5676元/吨，较T - 1降95元/吨，较T - 5降560元/吨，较T - 22降945元/吨 [1] - 工业硅社会库存（含仓单库存）56万吨，较T - 5增0.3万吨，较T - 22增0.4万吨；企业库存（样本企业）20.3万吨，较T - 5增0.18万吨，较T - 22降0.5万吨；行业库存（社会库存 + 企业库存）76.3万吨，较T - 5增0.48万吨，较T - 22降0.09万吨；期货仓单库存10.4万吨，较T - 1持平，较T - 5增0.6万吨，较T - 22增4.6万吨 [1] - 多晶硅厂家库存34.4万吨，较T - 5降0.5万吨，较T - 22增1.4万吨 [1] - 硅矿石新疆价格320元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平；云南价格230元/吨，较T - 22降10元/吨 [1] - 洗精煤新疆价格1475元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平；宁夏价格1200元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平 [1] - 石油焦茂名焦价格1400元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平；扬子焦价格1740元/吨，较T - 22降600元/吨 [1] - 电极石墨电极价格12450元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平；炭电极价格7200元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平 [1] - 多晶硅 - N型复投料价格52000元/吨，较T - 1降1000元/吨，较T - 5降1650元/吨，较T - 22降3000元/吨；三氯氢硅价格3425元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平；硅粉（99硅）价格9850元/吨，较T - 22增50元/吨 [1] - 硅片（N型 - 210mm）价格1.43元/片，较T - 1、T - 5持平，较T - 22降0.26元/片；电池片（TOPCon - 210mm）价格0.435元/瓦，较T - 1持平，较T - 5降0.01元/瓦，较T - 22降0.84元/瓦；组件（N型 - 210mm，集中式）价格0.738元/瓦，较T - 1、T - 5持平，较T - 22增0.029元/瓦；光伏玻璃（3.2mm）价格17.5元/立方米，较T - 1、T - 5、T - 22持平；光伏级EVA价格8900元/吨，较T - 1降100元/吨，较T - 5降100元/吨，较T - 22增199元/吨 [1] - 多晶硅企业利润7.7元/千克，较T - 1降0.6元/千克，较T - 5降0.9元/千克，较T - 22降2.8元/千克 [1] - 有机硅DMC价格13900元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平；DMC企业利润1951元/吨，较T - 1持平，较T - 5降3元/吨，较T - 22增20元/吨 [1] - 铝合金ADC12价格23800元/吨，较T - 1增50元/吨，较T - 5增150元/吨，较T - 22降100元/吨；再生铝企业利润280元/吨，较T - 1降90元/吨，较T - 5降110元/吨，较T - 22增250元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 美国商务部对从印度、印度尼西亚和老挝进口的晶硅太阳能电池组件征收反补贴税，印度生产商/出口商一般补贴税率125.87%，印度尼西亚104.38%，老挝80.67% [1][3] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]