报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 伊美第三轮谈判结束双方分歧较大 油价波动剧烈 美股科技股回落 金价和银价震荡 避险情绪仍存但对金价推动有限 银价因科技股低迷表现弱于金价 中期选举带来宏观支撑 但也存在特朗普冲击等风险点 [4][5][9] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金：伊美第三轮谈判结束双方分歧较大 金价震荡；美国三大股指涨跌不一 欧洲三大股指全线上扬；美债收益率集体下跌 10年期美债收益率跌4.59个基点报4.004%；美元指数涨0.13%报97.79 离岸人民币对美元大幅升值报6.8444；COMEX黄金期货跌0.47%报5201.50美元/盎司 [4] - 白银：英伟达财报强劲未缓解市场担忧 银价回落；美国三大股指涨跌不一 欧洲三大股指全线上扬；美债收益率集体下跌 10年期美债收益率跌4.59个基点报4.004%；美元指数涨0.13%报97.79 离岸人民币对美元大幅升值报6.8444；COMEX白银期货跌3.02%报88.86美元/盎司 [5] 每日提示 - 黄金：基差-2.7 现货贴水期货 中性；库存105072千克 不变 偏空；盘面20日均线向上 k线在20日均线上方 中性；主力净持仓多 主力多增 偏多 [4] - 白银：基差-842 现货贴水期货 偏空；库存沪银期货仓单346369千克 减少9461千克 偏多；盘面20日均线向下 k线在20日均线下方 偏空；主力净持仓多 主力多减 偏多 [5] 今日关注 07:30日本2月东京CPI；07:50日本1月零售销售、1月工业产出初值；时间待定中证指数公司发布中证港股通机器人主题指数；15:45法国2月CPI初值；16:00瑞士四季度GDP；16:55德国2月失业人数和失业率；18:30印度四季度GDP；21:00德国2月CPI初值、英国央行首席经济学家Huw Pill讲话；21:30美国1月PPI、加拿大四季度GDP；周六09:30中国国家统计局公布2025年国民经济和社会发展统计公报；周日08:00韩国2月出口与进口；周日中国新修订的对外贸易法自3月1日起施行 OPEC+就产油政策举行月度会议 [14] 基本面数据 - 黄金：利多因素有全球动荡、美伊局势紧张 影子美联储显著、美联储新主席人选或定 宽松预期升温 特朗普关税风波再起；利空因素有特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退 美联储内部分歧巨大、将开始暂停降息 俄乌和谈预期乐观 对等关税失效 [12][13] - 白银：利多因素有全球动荡、美伊局势紧张 影子美联储显著、美联储新主席人选或定 宽松预期升温 特朗普关税风波再起 光伏、科技板块对银价有所支撑 现货库存低、供应短缺博弈火热；利空因素有特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退 美联储内部分歧巨大、将开始暂停降息 风险偏好再度恶化 俄乌和谈预期乐观 [12][13] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2026年2月26日多单量158755 较25日增加7821 增幅5.18%；空单量30998 较25日增加442 增幅1.45%；净持仓127757 较25日增加7379 增幅6.13% [35] - 沪银前二十持仓：2026年2月26日多单量276304 较25日增加1203 增幅0.44%；空单量200044 较25日减少1687 降幅0.84%；净持仓76260 较25日增加2890 增幅3.94% [38] - SPDR黄金ETF持仓继续增加 [40] - 白银ETF持仓小幅减少 [42] - COMEX金仓单继续减少 依旧处于高位 沪金仓单小幅增加 [44] - 沪银仓单转为减少 处于近6年最低 COMEX银仓单继续减少 [46]