报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周期进口纸浆市场先稳后涨、情绪回暖 节后三个工作日浆价上涨 但下游原纸市场处于复苏初期 实际成交未放量 港口库存虽处节后高位累库阶段但同比累库幅度小于去年 对业者心态有一定支撑 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场：纸浆主力日盘收盘价5312元/吨 较前日降36元 夜盘收盘价5272元/吨 较前日降48元 成交量178329手 较前日增2485手 05合约持仓量243577手 较前日增3775手 仓单数量152537吨 较前日降3084吨 前20名会员净持仓-29329手 较前日降4597手 [3] - 价差数据：基差方面 银星 - 期货主力为38 较前日增36 金鱼 - 期货主力(非标)为 -712 较前日增36 月差方面 SP03 - SP05国内价格为 -50 较前日降6 [3] - 现货市场：针叶浆中北木、凯利普价格5550元/吨 月亮5250元/吨 银星2350元/吨 阔叶浆中金鱼、明星4600元/吨 化机浆昆河3800元/吨 本色浆金星4900元/吨 [3] 行业新闻 本周期进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价5268元/吨 环比上期涨0.8% 阔叶浆现货含税均价4577元/吨 环比上期涨0.4% 本色浆现货含税均价4900元/吨 环比上期持平 化机浆现货含税均价3800元/吨 环比上期持平 [4] 期货研究 前四天春节假期市场交易停滞 浆价平稳 节后三个工作日市场启动 浆价上涨 针叶浆随期货盘面积极上探上行 阔叶浆受外盘提价成本支撑 贸易商报盘积极 下游生活用纸企业发涨价函提振市场信心 但下游原纸市场处节后复苏初期 纸厂采购观望 实际成交未放量 港口库存虽处节后高位累库阶段 但同比累库幅度小于去年 对业者心态有支撑 [6]