报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容。 报告的核心观点 当前全球市场缺乏强驱动主线，进入震荡观察期，短期难有单边趋势性行情，美联储降息叙事或是下一个核心潜在催化点；各行业表现分化，需关注不同行业的供需、政策、地缘政治等因素对价格的影响[2]。 根据相关目录分别进行总结 金融期货 - 宏观方面，伊美间接谈判取得进展，美国上周初请失业金人数低于预期，韩国央行维持基准利率不变，日本央行行长表示将在3、4月会议研究是否加息[1]。 - 全球市场受五大宏观叙事驱动，三大短周期叙事冷却，两大长周期叙事持续但无增量，市场分歧导致单一利好难带动全市场风险偏好抬升，需警惕特朗普关税政策等风险[2]。 - 人民币汇率升值，受企业结汇意愿和事件情绪面支撑，后续关注企业结售汇意愿和中间价表现[3]。 - 股指预计偏强运行，中长期受政策和流动性支撑，短期关注放量持续性[5]。 - 国债建议T2606中线多单少量持有，短线可轻仓在前期平台区域底部试多或观望，关注两会消息[6]。 - 集运欧线期货市场情绪转弱，预计短期维持弱势震荡，主力合约可考虑逢高偏空思路[7][10]。 大宗商品 新能源 - 碳酸锂期货投机情绪浓，基本面锂矿供需紧张，现货价格有支撑，建议上游企业择机逢高布空套保[12][14]。 - 工业硅和多晶硅供需双弱，3月工业硅有复产预期，短期价格或下破支撑区间，中期可逢低布局多头[15][16]。 有色金属 - 铜价高位震荡，库存累库，需求有限，预计价格波动重心在100389 - 105911元/吨，可考虑水平套利等策略[18][21]。 - 铝震荡整理，中长期向上驱动未改，短期高位震荡；氧化铝中长期偏空，不推荐多头抄底；铸造铝合金关注与铝价差[22]。 - 锌偏强震荡，需警惕关税消息下盘面负反馈[24]。 - 镍 - 不锈钢日内震荡，关注美国关税扰动和印尼供给端发展，三月旺季临近价格或高位震荡[25][26]。 - 锡高位震荡，关注印尼审批进度与缅甸实际复产进度[27]。 - 铅震荡调整，区间操作[28]。 油脂饲料 - 油料强预期弱现实，美豆或高位宽幅震荡，内盘短期或强势，中期关注巴西大豆到港情况，可关注单边做空及反套机会[29][30]。 - 油脂有望好转，马棕预计2月去库，可关注逢低做多机会[31][32]。 能源油气 - 燃料油高低硫市场分化，高硫承压，低硫偏强，富查伊拉重馏分油库存回升压制高硫油市场[34]。 - 沥青假期后现货成交清淡，原油波动受地缘影响，价格或迎来跌势[35][36]。 贵金属 - 铂钯中长期牛市基础仍存，关注相关调查结果和政策反制措施，注意风险控制[39][40]。 - 黄金和白银维持震荡，战略看多，短线关注降波情况，逢低布多[41][43]。 化工 - 纸浆和胶版纸期货低位震荡，成本支撑减弱，可区间交易[45][46]。 - 纯苯和苯乙烯关注地缘动向，单边建议回调布多[47][49]。 - LPG受地缘影响，海外价格强势，国内供应和库存增加，短期定价主导在美伊局势[50][51]。 - PX - PTA易涨难跌，逢低布多，PTA加工费建议逢高做缩[52][55]。 - MEG震荡整理，需求季节性走弱，供应改善，关注地缘影响[56][58]。 - 甲醇可关注59正套策略，需关注地缘局势演变[59][60]。 - 塑料PP震荡下跌，关注下游复工需求和库存去化速度[61][63]。 - 橡胶区间震荡，天胶中长期偏多，短期有回调风险，顺丁橡胶关注下游采购情况[64][71]。 - 尿素低位买入，行情稳中偏强[72]。 - 玻璃纯碱回归震荡，纯碱价格上下空间有限，玻璃需求待验证[74][75]。 - 丙烯受成本和供需影响，基本面有支撑，关注美伊谈判进展[76][77]。 黑色 - 螺纹和热卷震荡偏弱，成材基本面弱，上涨空间有限[79]。 - 铁矿石季节性恢复，可关注估值低位下的低吸机会或正向套利策略[80]。 - 焦煤焦炭关注矿山与高炉钢厂复产节奏，可能出现供需错配或价格下行压力[81][83]。 - 硅铁和硅锰受锰矿消息扰动，等待情绪释放后产业端的套保机会[84]。 农副软商品 - 生猪现货下跌，可选择生猪主力LH2605 - C - 13000卖涨期权[85][87]。 - 棉花回调布局多单，关注旺季需求和美国关税政策变化[88][90]。 - 白糖反弹空间有限，基本面有一定上行驱动，但国际原糖承压[91]。 - 鸡蛋短期低位震荡，中期价格中枢有望抬升[92][93]。 - 苹果盘面受基本面和交割问题影响，下跌空间有限[100][101]。 - 红枣供需格局偏松，短期价格承压，低位震荡[102]。 - 原木期价震荡走弱，需求未复苏，可观望[103]。