报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 春节后商品市场情绪回暖，橡胶期价冲高后多头获利了结出现跳水，2609合约涨幅大于近月；现货价格上涨，泰国原料价格节后走强；宏观上美国经济增速放缓、通胀有变化，降息预期抬升，美伊对抗升级、俄乌谈判无实质进展使原油价格高开带动合成橡胶高开 [3] - 国内现货季节性累库，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存增加；当前橡胶产地逐步进入停割期，原料供应有限，下游处于季节性淡季，终端需求疲软、成品库存增长，中长期供需过剩格局有望改善，胶价重心上移有望形成共识 [3] - 交易策略上，橡胶单边多单突破后可逢高部分止盈，避免高位追涨，同时给出RU和NR主力合约的支撑位和压力位 [3] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 橡胶品种观点总结 - 橡胶参考策略为逢低做多，主要逻辑是宏观情绪与海外原料短期形成共振，支撑区间为16000 - 16900，压力区间为17100 - 17500，行情研判为震荡上涨；20号胶参考策略也是逢低做多，主要逻辑是深色胶迎来库存拐点且泰国胶水价格坚挺，下方支撑极强，支撑区间为13400 - 13600，压力区间为13900 - 14200，行情研判为震荡上涨 [9] 第二部分 期货市场行情回顾 一、期货行情回顾 - 橡胶主连收盘价17125，日涨跌幅 - 0.46%，日涨跌 - 80，成交量269900，持仓量172951；20号胶主连收盘价13855，日涨跌幅 - 0.72%，日涨跌 - 100，成交量56787，持仓量42778；新加坡TSR20主连收盘价200，日涨跌幅1.01%，日涨跌2，成交量314，持仓量25192 [9] 二、期货市场仓单情况 - 20号胶最新仓单量50601，同比变动1.21%，仓单近期自低位有所回升，市场累库预期再起；橡胶仓单最新仓单量114070，同比变动 - 41.23%，仓单再度大幅注销，期货库存同比剧降，期货合约交割风险走强，对RU期价有所支撑 [14] 第三部分 现货市场走势 - 天然橡胶现货价格17000元/吨，环比变化 - 109，同比变化 - 50；云南胶水14200元/吨，环比无变化，同比 - 1800；泰国合艾胶水67泰铢/公斤，环比无变化，同比 - 3；泰国合艾杯胶58泰铢/公斤，环比 +1，同比 - 4；青岛保税区泰国20号标胶2070美元/吨，环比 +15，同比 - 70 [20] 第四部分 基差价差情况 - RU主力基差现值 - 125，环比 - 10，同比 +425；NR主力基差现值1820，环比 +15，同比 +255；泰混 - RU非标基差现值 - 1425，环比 +260，同比 - 975；SVR3L - RU非标基差现值10，环比 - 110，同比 +160；RU - NR跨品种价差现值3270，环比 +10，同比 +940；全乳 - 泰混深浅色胶价差现值835，环比 - 570，同比 +535 [25] 第五部分 月间价差情况 - 橡胶5 - 9价差当前值135，环比 +5，同比 +285，预判为区间震荡，推荐策略为观望；20号胶3 - 4价差当前值 - 75，环比 - 35，同比 - 415，预判为区间震荡，推荐策略为观望 [27] 第六部分 产业供需库存情况 未详细提及具体内容 第七部分 期权相关数据 未详细提及具体内容