报告行业投资评级 - 铝：区间震荡；氧化铝：供应压力未缓解；铸造铝合金：跟随电解铝 [1] 报告的核心观点 - 美联储理事米兰重申2026年需降息100个基点，警告过度监管扭曲信贷结构，其对就业前景持谨慎态度，认为通胀压力疲弱支撑降息立场 [3] - “沪七条”落地首日银行房贷业务咨询量明显增加，二手房市场有波澜，部分房东心态转变 [3] 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价23845，较T - 1涨10，较T - 5涨185等；LME铝3M收盘价3142，较T - 1跌33等 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价2820，较T - 1跌50等 [1] - 铝合金主力合约收盘价22710，较T - 1涨70等 [1] 现货市场 - 国内氧化铝平均价2653，较T - 5涨7等 [1] - 澳洲进口三水铝土矿价格（Al:48 - 50%, Si:8 - 10%）较T - 5降4等 [1] - 保太ADC12价格23200，较T - 5涨100等 [1] 库存数据 - 上期所铝锭仓单28.83万吨，较T - 1增0.31万吨等 [1] - 国内铝锭社会库存117.50万吨，较T - 1增5.00万吨等 [1] - LME铝锭库存46.76万吨，较T - 1降0.20万吨等 [1] 企业盈亏 - 电解铝企业盈亏为136.15（T - 5为251.82） [1] - 山西氧化铝企业盈亏为 - 150，较T - 5降2等 [1] - ADC12理论利润709，较T - 1涨77等 [1] 趋势强度 - 铝趋势强度为0；氧化铝趋势强度为 - 1；铝合金趋势强度为0 [3]