报告行业投资评级 无 报告核心观点 螺纹钢和热轧卷板走势震荡反复，螺纹钢趋势强度为0，热轧卷板趋势强度为0 [1][3] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2605昨日收盘价3063元/吨，涨6元/吨，涨幅0.20%，成交692924手，持仓1952420手，持仓变动-36289手；HC2605昨日收盘价3218元/吨，涨3元/吨，涨幅0.09%，成交321040手，持仓1492800手，持仓变动-8403手 [1] - 现货价格方面，螺纹钢上海3210元/吨持平，杭州3240元/吨涨10元/吨，北京3100元/吨跌10元/吨，广州3420元/吨持平；热轧卷板上海3230元/吨跌20元/吨，杭州3250元/吨跌10元/吨，天津3150元/吨持平，广州3240元/吨跌10元/吨；唐山钢坯2910元/吨持平 [1] - 基差及价差方面，基差（RB2605）为147元/吨，较前日涨13元/吨；基差（HC2605）为12元/吨，较前日跌2元/吨；RB2605 - RB2610为-34，较前日涨3；HC2605 - HC2610为-21，较前日跌10；HC2605 - RB2605为155，较前日跌5；HC2610 - RB2610为142，较前日涨8；现货卷螺差为-76，较前日跌20 [1] 宏观及行业新闻 - 2月25日，上海市多部门联合印发房地产政策通知，2月26日起施行，包括调减住房限购、优化公积金贷款、完善房产税政策等 [2] - 2月26日钢联周度数据显示，产量方面螺纹降5.28万吨、热卷降0.2万吨、五大品种合计降7.98万吨；库存方面螺纹增84.56万吨、热卷增18.3万吨、五大品种合计增155.11万吨；表需方面螺纹增39.38万吨、热卷增44.58万吨、合计增140.96万吨 [2][3] - 2026年2月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产194.6万吨，环比增0.6%；生铁日产177.2万吨，环比增1.8%；钢材日产175.0万吨，环比降9.6% [3] - 2026年2月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1511万吨，环比上一旬增40万吨、增2.7%，比年初增97万吨、增6.9%，比上月同旬增7万吨、增0.5%，比去年同旬减110万吨、降6.8%，比前年同旬减102万吨、降6.3% [3]