报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖供应充足但基本面预期或改善，郑糖短线或筑底震荡，可暂观望或轻仓试多 [3] - 纸浆虽有阔叶浆提价等利多，但自身供需改善有限，短期可逢高空配 [3][4] - 双胶纸成本支撑减弱，盘面预计跟随基差波动，短期可逢高空配 [5][6] - 棉花远端利多预期延续，期价或偏强震荡，05合约多单可谨慎持有 [9][10] - 苹果低库存支撑延续，期价或震荡偏强，可逢低做多 [11] - 红枣2605合约9000点以下空单可逢低离场，多头可买入保护性看跌期权，谨慎投资者可持有空2605多2609反套 [12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 - 生鲜果品期货：苹果2605多单谨慎持有，支撑9000 - 9200，压力11000 - 11500；红枣2605短线逢低买入，支撑8700 - 9000，压力9500 - 9800 [20] - 软商品期货：白糖2605暂时观望，支撑5150 - 5200，压力5350 - 5400；纸浆2605逢高空配，支撑5130 - 5200，压力5350 - 5400；双胶纸2605区间操作，支撑4000 - 4100，压力4250 - 4300；棉花2605多单谨慎持有，支撑14000 - 14200，压力15800 - 16000 [20] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息：2025年12月鲜苹果出口量约15.65万吨，环比增28.63%，同比增26.76%；截至2026年2月25日，全国主产区苹果冷库库存552.92万吨，环比上周减19.08万吨；截至2月26日，库存494.48万吨，较节前降37.03万吨，同比降30.89万吨 [21] - 现货市场情况：产地苹果成交基本结束，价格稳定；山东节后部分客商少量补货，多选购片红货；陕西产区主流成交价格稳定，个别果农好货价格偏硬，冷库复工包装，客商多选购优质货源；销区节后到货陆续恢复，主流价格稳定，春节销售状况尚可，箱装、框装货销售好，礼盒装货源销售有差异 [21][22][23] 红枣市场分析 - 截止2月9日，36家样本点物理库存11888吨，较上周减1255吨，环比减9.55%，同比增12.84%，样本点库存环比下降，持货商年前积极出货 [24] 白糖市场情况 - 2月25日，印度3月食糖内销配额225万吨，较去年同期减5万吨；2025/26榨季食糖总产量预计3240.9万吨，乙醇分流量310万吨，净产量2929.2万吨，同比增12%；印度国内供应充裕，虽批准200万吨出口量，但实际装运量低于预期；2025/26榨季1月下半月，巴西中南部食糖产量5000吨，同比降36%，制糖甘蔗压榨比例6.63%；截至1月底，累计食糖产量4024万吨，同比增0.86%；Pecege咨询下调巴西中南部甘蔗单产预估 [26] 纸浆市场 - 受期货价格下跌及需求减弱影响，中国纸浆市场走弱，进口NBSK现货报价下滑，主要港口库存上升，部分浆厂转向自产模式，加拿大和北欧产NBSK价格持稳 [29] 双胶纸市场 - 本周四双胶纸库存天数较上周四降2.05%，降幅环比收窄0.40个百分点；开工负荷率57.43%，环比升0.07个百分点，增幅环比收窄0.67个百分点，行业去库速度下降，中小厂接单不佳，灵活排产 [30] 棉花市场 - 2025年12月美国纺织品服装进口量68.7亿平方米，同比减24.73%，环比减7.21%，进口金额79.26亿美元，同比减7.73%，环比增9.9%；11月美国批发商服装及面料销售额148.2亿美元，同比增11.41%；12月美国服装及配饰零售额272.37亿美元，同比增5.05%，1 - 12月累计额3190.66亿美元，同比增幅5.62%；12月印度尼西亚进口棉花3.5万吨，环比增31.2%，同比减12.2% [31][32] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 - 苹果2605收盘价9799，日涨50，涨幅0.51%；红枣2605收盘价8935，日涨25，涨幅0.28%；白糖2605收盘价5285，日涨37，涨幅0.71%；纸浆2605收盘价5312，日跌36，跌幅0.67%；棉花2605收盘价15350，日跌30，跌幅0.20% [32] 现货行情回顾 - 苹果现货价4.45元/斤，环比不变，同比涨0.45元；红枣9.40元/公斤，环比降0.10元，同比降5.30元；白糖5350元/吨，环比涨20元，同比降740元；纸浆（山东银星）5370元，环比涨20元，同比降1230元；双胶纸（太阳天阳 - 天津）4350元，环比不变，同比降700元；棉花16681元/吨，环比涨352元，同比涨1703元 [41] 第四部分基差情况 未提及具体总结内容 第五部分月间价差情况 - 苹果5 - 10价差1293，环比增13，同比增1888，预判震荡偏强，推荐逢低做多 - 红枣5 - 9价差 - 235，环比不变，同比增175，预判逢高反套，推荐观望 - 白糖5 - 9价差 - 16，环比增3，同比降134，预判震荡波动，推荐观望 - 棉花5 - 9价差 - 15，环比降110，同比增130，预判震荡偏弱，推荐逢高做空 [63] 第六部分期货持仓情况 未提及具体总结内容 第七部分期货仓单情况 - 苹果仓单量0，环比、同比均不变；红枣仓单量3869，环比不变，同比降828；白糖仓单量14461，环比不变，同比降9501；纸浆仓单量152537，环比降3084，同比降204587；棉花仓单量11137，环比增13，同比增4062 [96] 第八部分期权相关数据 苹果期权数据 - 未提及具体总结内容 白糖期权数据 - 未提及具体总结内容 棉花期权数据 - 未提及具体总结内容