报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期市场主要矛盾在地缘层面，伊朗局势走向将影响原油地缘溢价，对包括燃料油在内的能化商品造成扰动 [2] - 高硫燃料油市场结构虽在春节假期有调整但支撑因素仍存，下游炼厂端需求良好，我国采购量增加，运费攀升增加跨区套利成本 [2] - 低硫燃料油市场矛盾相对有限，近期基本面边际改善，但估值修复后对汽油价差回落，抑制RFCC装置利润与开工率，限制裂解价差上行空间 [2] - 高硫和低硫燃料油短期均震荡偏强，需关注伊朗局势走向，跨品种、跨期、期现、期权暂无相关策略 [3] 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.81%，报2987元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.12%，报3156元/吨 [1] 策略 - 高硫：短期震荡偏强，关注伊朗局势走向 [3] - 低硫：短期震荡偏强，关注伊朗局势走向 [3] - 跨品种：无 [3] - 跨期：无 [3] - 期现：无 [3] - 期权：无 [3] 图表信息 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格等18个图表，涉及燃料油和低硫燃料油的现货、掉期、期货等价格及月差、成交持仓量等信息，资料来源为同花顺、钢联、华泰期货研究院 [4][5][6]