报告行业投资评级 - 苹果和红枣的投资策略均为中性 [3][7] 报告的核心观点 - 苹果消费旺季已过，受礼盒品质不佳、异常天气及高库存等因素影响，节后需求偏弱，产区出货慢，预计节后补货需求释放，主产区出货随物流恢复加快，礼盒销售尾声，统货成交随库存去化调整，销区走货平稳 [2] - 红枣市场整体成交偏弱，下游零星补库，新产季红枣性价比高使收购客商增加但单次收购量下降，节后转入消费淡季，若无利好需求大概率平稳，产区供货平稳，库存结构优少普多，销区采购常态化后，优质红枣库存周转效率预计高于普通货源 [6] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘9799元/吨，较前一日变动+50元/吨，幅度+0.51% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格4.00元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP05 - 1799，较前一日变动 - 50；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP05 - 1399，较前一日变动 - 50 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2605合约收盘8935元/吨，较前一日变动+25元/吨，幅度+0.28% [4] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤，现货基差CJ05 - 1035，较前一日变动 - 25 [4] 近期市场资讯 苹果 - 产地客商按需补货，甘肃客商补货积极性尚可，山东成交一般，果农货价格稳定，局部果农让价，销区礼盒及筐装苹果销售尚可，年后到车量下降，各产区不同等级苹果有相应价格区间，产区补货氛围不及去年同期，预计短期价格稳定且两极分化 [1] 红枣 - 2026年春节期间红枣市场休市，寻盘冷清，物流停运提前加剧流通停滞，节前河北崔尔庄红枣市场休市，2025产季新疆灰枣收购有价格区间，昨日河北崔尔庄市场价格稳定，到货少量等外，出摊商户增多，广东如意坊市场到货8车，早市成交3车左右 [5] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价震荡走高，消费旺季已过，受多重因素影响节后需求偏弱，产区出货慢，辽宁产区走货相对好，其余产区不及预期，优果价格使礼盒质量下滑或抑制后续节日消费，上周备货增加走货加快，中转库积压不多，包装发运加快，果农统货成交集中在两极货源，山东、陕西、甘肃产区各有成交特点，销区到车量增加但受竞品影响走货不快 [2] 红枣 - 红枣期价昨日盘中走低后反弹收涨，市场成交偏弱，下游零星补库，采购意愿不足，新产季红枣性价比高使收购客商增加但单次收购量下降，出货压力小幅缓和，节后转入消费淡季，若无利好需求平稳，产区供货平稳，库存处于合理区间，优质红枣库存占比下降，普通货源库存消化平缓，库存结构优少普多，销区采购常态化后，优质红枣库存周转效率高于普通货源 [6]